当前宏观经济(小)20135.pptVIP

六、中国经济的中长期前景 两种可能性： （1）好的前景：若“扩内需、调结构、转方式”成功进行，则将以8%左右的较高速度再持续增长10-20年。 （2）坏的前景：若“扩内需、调结构、转方式”不成功，不得不以短期需求刺激政策保增长，则可能出现经济泡沫化，金融风险上升，甚至可能发生金融危机。 1、近20年来国际金融三次大危机的共同规律 1980’s 末日本泡沫经济破灭 1997年东亚金融危机 2008年美国次贷危机引发的国际金融大危机 三次金融危机的共性： 中国经济未来能避免这一结局吗？ 2、过去30余年中国经济高速增长的动力机制 （1）需求面：需求扩张的拉力：高投 资+高出口 规模经济效应 （2）供给面：低成本竞争(低工资+低利率甚至负利率+低资源价格、低地价+低环境污染成本+低人民币汇率) （1） （2） 高利润 高投资 高增长 生产率上升 3.今后以上两大动力机制的衰减 (1)需求方面： 投资，一般行业均产能严重过剩； 出口，欧美债务危机深化，人民币升值； 消费，扩张受阻，因收入分配差距难以缩小。 (2)供给方面：三大成本刚性上升 劳动力成本上升（工资、社保） 资源及土地价格和环境治理成本上升 人民币升值 （1）（2） 增长动力衰减 增长率 ， 生产率 4、可能的对策 有远见的长期对策：供给管理政策 （治本之策，即转变发展方式） 制度创新 + 人才 + 研发投入 技术进步和技术创新 生产率提高，抵消成本上升 近视的短期对策：需求扩张政策 财政扩张，货币扩张 2009年的经验教训：政策性刺激 高投资 经济增长刚回升到10%以上1年（2010）， 通胀和房产泡沫化（过热，2011） 5、担忧(风险) 技术创新能力短期内难以提高，发展方式转变缓慢。 “十二五”开局，“十八大”后党政领导换届，为了追求高增长（增长竞赛），继续采取财政货币扩张政策。这将可能引起经济金融泡沫化，增大金融风险。 6、政策选择 （1）适当降低经济增长目标： 从高速（10%以上）到较高速（7-8%） （2）稳健的需求管理政策 控制财政赤字和国债的规模及风险 稳健的货币政策：控制通胀和房产泡沫 （3）积极的供给管理政策 1)深化政治体制改革，根本性改变官商一体的格局 转变政府职能 减人减管、减税、减费，减负。 2)深化生产要素市场化改革（金融、外汇、资源土地价格、劳动力市场），即提高制度创新能力 。 3）深化教育和科技体制改革 提高技术创新和技术进步能力。 * * 3、高增长带来的经济过热与紧缩性宏观调控 （1）经济过热的表现：流动性过剩 流动性：Liquidity，即Ms 流动性过剩：货币和资金过多 从银行系统看，流动性过剩表现为货币量增长过快，存款充足，贷款投放过快。 流通中现金M0 ：2007年末余额为3.0万亿元， 2003-07年增长率分别为14.3%、8.7%、11.9%、12.7%、12.2%，年均11.9%； 狭义货币供应量M1：2007 年末余额为15.0万亿元， 2003-07年增长率分别为18.7%、13.6%、11.8%、17.5%、21.0%，年均16.5%； 广义货币供应量M2：2007年末余额为40.3万亿元，2003-07年增长率分别为19.6 %、14.7%、17.6%、17.0%、16.7%，年均16.9%。 * （2）经济过热的结果 1）商品市场：通胀压力上升 2007年CPI上涨4.8%，比上年+3.3%，为1997年以来最高。2007年3月份以后连续超过3%的警戒线，8月份以后又连续超过6%，2008年上半年达7.9%(1月至6月分别为7.1%，8.7%，8.3%，8.5%，7.7%，7.1%)，2008年全年5.9%。 2007年的结构性通胀：食品12.3%，烟酒及日用品1.7%，衣着-0.6%，家庭设备用品及服务1.9%，医疗保健及个人用品2.1%，交通和通信-0.9%，娱乐教育文化用品及服务-1.0%，居住4.5%。 拉动物价上涨的四大因素： · 粮食、肉类等食品价格大幅上涨； · 能源原材料价格大幅上涨； · 劳动力