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PPP模式面临的问题及对策研究 　　【摘要】十三五期间，我国经济步入新常态，随着城镇化建设的大力推进，政府财政面临着重大压力。在这种宏观环境下，政府与社会资本合作（PPP）模式应运而生，为推进城镇化建设提供了新思维新方式。文章从现阶段PPP模式的实际运用着手，通过具体的PPP项目，发现其实际操作中存在的问题，包括项目融资、相关风险及运营收益等方面，针对存在的问题，提出相关建议。 　　【关键词】城镇化建设 PPP模式 项目融资 风险 退出机制 　　一、PPP模式内涵及特点 　　PPP（Public-Private Partnership），专家们有不同的译法，公私伙伴关系、公私合作模式、公私合营等。在我国通常称为政府和社会资本合作模式，私人部门发挥资金、技术、管理优势，按照政府设定的标准建造公共设施、提供公共服务，并通过从政府部门收费或从使用者收费来达到较为稳定的收入，政府部门负责确定公共服务要求，并进行必要的协助和监管，最终实现以更低成本达到更高质量服务的目标。在这种模式下，资本是必要，合作是前提，如何实现政府和社会资本有效率有效果的合作是至关重要的。PPP模式有如下特点： 　　（一）社会资本是关键 　　在政府与社会资本合作（PPP）模式中，起决定性作用的是社会资本，在项目中寻求优质社会资本，是该模式的关键。在PPP模式中，政府的主导作用是监管与监督，而项目能否落实的关键在社会资本，这正是政府大力推行PPP模式的意义所在，通过寻求优质社会资本，顺利开始城镇化建设，政府在监管的同时，实现社会资本的有效运用。 　　（二）合作是前提 　　政府和社会资本合作（PPP）模式，强调的是合作，二者缺一不可。如果政府单独实施项目，在资金上面临压力较大；相应的，社会资本单方面运行，缺乏相应的监管与效力，项目同样无法成功开展。因此，政府和社会资本的有效合作是PPP模式成功开展的前提。各个参与方在平等协商的基础上，发展各自的优势，实现项目的成功开展运营，达到多方共赢的局面。例如北京地铁四号线，在北京市基础设施投资有限公司、北京首都创业集团有限公司和香港地铁有限公司共同出资建成，诞生了“京港地铁”。 　　（三）利益共享、风险共担是初衷 　　PPP项目主要应用于公共服务和基础设施的建设方面，具有较高的公益性和垄断性，因此设立合理的利益分享和风险承担机制是保证PPP项目成功实施的基础。政府和社会参与方基于特定的契约和合理的利润调节机制，确保社会资本按照协议规定的方式取得合理的投资回报，避免项目运营中可能出现的问题，造成社会资本无法取得投资收益。合作不仅意味着利益共享，还有风险共担。在PPP项目的实施中，更多考虑的是双方风险的最优应对、最佳分担，从而使得项目整体的风险最小化。 　　二、PPP模式在我国的发展现状 　　（一）项目融资方面 　　在1998年就已经立项，而在2012年才开始动工的北京第十水厂项目，是自成都自来水六厂之后，中国第二个水务类PPP项目，同时也是利用外资设立基础设施的试点项目。但是在项目启动不久，由于项目拖延较久外加市场需求萎缩，所以在2004年的时候，Anglian从北京第十水厂项目中撤资。同样的在江苏某污水厂PPP项目实施过程中，由于2002年到2003年出现谈判延误，项目无法开展，最终项目融资失败。 　　还有很多PPP项目案例，通过分析总结可以发现在PPP项目启动开展阶段，在融资方面存在一定的问题。由于政府审批的延误或者是供求状况的改变，导致企业融资困难。还有一些项目失败是由于现阶段我国大部分PPP项目在落地实施的过程中失败，投资者信心不足，最终导致融资失败。在PPP项目中，优质的社会资本是关键，如何引入社会资本，是项目成败的关键所在。目前针对PPP项目融资主要有两种方式：股权融资和债券融资。不同的融资方式对项目有不同的影响。 　　首先，股?嗳谧屎驼?券融资的风险不同。一般而言，对于项目公司（SPV）而言，股权融资的风险要小于债券融资的风险。因为从项目整体来看，股权融资以出资入股的方式为项目公司融资，在这之前，股权融资方已经对项目整体的运营情况、资金规模、风险成本以及后期的收益甚至是退出机制有一定的把控和估量，股权融资的有点在于后期不用还本付息，而是按照出资入股的比例获取股息作为收益。与此相反，债券融资是出资方作为债权人，以一定的利息作为回报，到期还本付息的融资方式。 　　其次，成本不同。股权融资支付的股利是从企业的税后利润中支取，不具备抵税作用，而债权融资的费用是在税前利润中列支，具备一定的抵税作用。同时股权融资的资本构成公司的永久性资本，是项目后期正常运营中抵御风险的基础。 　　最后，对项目的控制权不同。以股权融资的企业由于持有项目公司股权，因此对于项目公司的实施运作具有控制权，从而削弱了政