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“资产配置”决定投资收益 林依志 一、为什么要做资产配置 成也基金败也基金，回望2006年至2007年的牛市行情，只要是投资基金的老百姓都赚了个盆满钵满。可是到2008年，过去获利丰厚的投资却遭受到巨大的亏损，使基民们苦不堪言。投资者逐渐意识到基金投资的风险了，对基金投资失去了信心。基金作为理财的工具，真的是那么可怕吗？作为基金投资者，如何规避市场风险呢？让我们从资产配置说起。 （由于基金是集合理财产品，国内基金的种种限制，投资者对基金的配置实质上是对资产的配置，本文将股票基金类似于股票，债券基金类似于债券做讨论） 1、资产配置的定义 资产配置的战略，主要在于资产在各种投资、保值、风险控制方面的分配，根据投资者的风险承受能力和对收益、税务等方面的期望，对个体的资产做出一种事前的、整体性的规划和安排如在证券投资、实业投资、商品、外汇、房产、保险等方面的投资比例及调整策略。本文讲述的是证券市场的资产配置，即投资与证券市场的资产怎么做资产配置。而将个人总资产如何在投资、实业、商品等当面的投资则不在本文范围内。 从静态的角度来看，资产配置表现为某一时点既定比例的投资组合；从动态的角度来看，资产配置是一种动态的大类资产投资组合管理。某种意义上说，不同时点的资产配置表现为市场时机的选择。由上至下研究自身的资产配置，是任何一个专业投资机构都必须要进行的投资组合管理。 2、资产配置的意义 美国学者