第五讲 改变人民币发行的路径与方法1.pptVIP

同时，外汇要成为财政的资产，而不是人行的负债，所以财政要以税款买下人行的外汇。 目前财政可用国债买下外汇，承诺用未来的税款来偿还现在的债务。这既能保持公众的信心，奠定发行方式转轨的基础，还能使外汇成为央行可以支配的资产。 * * * 六、国债置换央票，财政承担债务 人行已经发行为数不少的央票，而国际收支顺差还将持续一段时间，货币供给还在增加，以央票来收回多发的货币，并不利于货币流通秩序的稳定，所要明确终止央票发行。 不仅以国债来收回过多发行的货币，而且要置换商业银行持有的央票。 在更长的时期内，则要承诺用国债收回已发行的所有货币，如此则使财政成为货币发行的最终承担者。 * * * 七、完善公共财政，增加国债发行 买外汇的货币发行也是对目前有限国债的无奈，央行买不到足够的国债也就只能买外汇了。 就目前财政收入状况而言，似乎也没有增发国债的必要，因为我国财政赤字还处于世界较低水平 。 但实际上，按照公共财政原则，我国实际财政收支缺口很大，相当部分责任 ，更不用说偿还货币发行的债务，且地方政府的债务负担更重。 所以我国还有增发国债的很大必要与空间，而这正是有利于实现我国货币发行方式的转轨。 * * * 八、进口民生商品，缩小国际顺差 如果始终保持国际收支巨幅顺差，则再多的央行资本和外汇平准基金都会消耗殆尽，届时出口企业再生产循环就会进行不下去，经济也会遭受沉重的打击。 所以要实现国际收支平衡，将出口外汇转化成进口的民生商品，国际收支顺差缩小，甚至消失，外汇平准基金不会消耗殆尽，出口企业就能保持有序循环。 如租外国的地，让中国人去种。这不仅能缓解我国人口与环境的压力，还可以让环境能到修养生息，更重要的是让过多的人民币与外汇储备一起消失，奠定规范货币流通秩序的基础。 * * * 九、增加福利保障，鼓励公众消费 我国国际收支顺差的根本原因在于消费不足，为了保就业，就只能刺激出口，于是买外汇发人民币。 这不仅扰乱经济结构，而且误导货币发行的理论与实践，所以必须要从拉动公众消费上，实现货币发行方式向买国债的转轨。 所以财政开支要尽可能向民生倾斜，公众敢消费了，出口就会下降，没有那么多外汇，央行就不再需要承担买外汇的责任，货币发行方式转轨就有了基本前提。 鉴于出口和投资只能救一时之急，而不可持续，所以财政一定要将用于此两者的钱转向消费，经济结构才能从根本上理顺。 * * * 十、规范存贷关系，完善准备制度 我国已经解除了存贷款比例管理，但是，在按存贷款比例管理运用资金的惯性还在，存贷款关系还需要规范。准备金提取也要转移到按平均余额计量上来，并要大幅度降低准备金率。 * * 十一、消除市场分割，规范基准利率 实现所有市场一体化，是规范基准利率的必要条件，这就需要发行连接不同金融市场的工具，逐渐扩大资金在不同市场间流动幅度，消除 “资金堰塞湖”；允许经济主体自主套利和资金自由流动，促进金融市场一体化。 等到国债买卖能够影响基准利率，基准利率带动利率体系和所有经济变量时，再逐步放开利率管制，推进利率市场化。 * * * 十二、明晰产权制度，实现二元并轨 只有促使经营者的人格成为企业的人格化，经营者才不会为自己的利益牺牲企业的利益，才能实现企业利润最大化的均衡，利率变动才能传导到所有的变量上，实体经济才能及时作出适当的反应。 这就需要明晰产权制度，保障私有财产神圣不可侵犯，完善现代企业制度，还要在文化上确定长期，乃至无限生命的理念。 * * * 十三、完善相关法规，依法发行货币 央行资产负债结构，财政开支范围，赤字规模，对央行资本注入，财政应承担货币偿还责任，买国债发行货币的数量和依据，以及买多少，怎么买等都应有法律明确规定。而不能是现在的文件精神，政策规定，长官意志， 。 同时，要明确所有的征税，包括对商业的征税，都要有明确的法律依据，都要有全体人民的同意。 * 十四、夯实前提条件，人币走向世界 人民币国际化最基本的条件是：持续大量的国际收支要逆差，强大的境外驻军，各市场间形成均衡利差，并能应对金融大鳄的可能挑战。 外国要能持有人民币，人民币才能国际化，而外国持有的条件是中国国际收支逆差，所以人民币国际化的前提是要能承受逆差可能引发的失业和经济震荡。 * 国际收支逆差，人民币又不贬值的重要条件是中国资本要外流。而资本外流而又不遭受损失的重要条件则是中国在境外要有强大的驻军，以免流出资本肉包子打狗，有去无回。 外流资本难免为金融大鳄所有，这