第四章--远期与期货的运用.pptVIP

第四章 远期与期货的运用 * * 目录 运用远期和期货进行套期保值 运用远期与期货进行套利与投机 1 目录 运用远期和期货进行套期保值 运用远期与期货进行套利与投机 1 运用远期（期货）进行套期保值 投资者在现货市场已有一定头寸和风险暴露 运用远期（期货）的相反头寸对冲风险 1 运用远期（期货）进行套期保值的类型 多头（买入）套期保值（ Long Hedges ） 运用远期（期货）多头进行套保 适合担心价格上涨的投资者，锁定未来买入价格 空头（卖出）套期保值（ Short Hedges ） 运用远期（期货）空头进行套保 适合担心价格下跌的投资者，锁定未来卖出价格 1 案例 4.1 I 2007 年 8 月 16 日，美国某保险公司预期在 9 月 21 日该公司将有一笔总金额为 6 900 000 美元的资金配置于SP500 指数成份股。 为防止到时股市上扬导致买入成本过高，该保险公司决定利用 2007 年 9 月 21 日到期的SP500 指数期货 SPU7进行套期保值。 当时 SPU7 报价为 1380 点，即一份期货合约规模为 1380 × 250 = 345 000 美元。因此该保险公司以 1380 买入 20 份 SPU7 合约。 1 案例 4.1 II 运用期货或远期进行套