绿化长期资本：实现环保和资本市场提升的双重功效-环境生态论文.docVIP

PAGE / NUMPAGES 绿化长期资本：实现环保与资本市场提升地双重功效-环境生态论文 绿化长期资本：实现环保与资本市场提升地双重功效 摘要 本文分析了我国长期资本市场投资现状与问题，明确了我国国家主权财富基金、养老金等长期资本在国家经济社会发展中地重要作用，在借鉴国际经验地基础上，提出我国长期资本在支持绿色发展方面可发挥至关重要地作用，未来应完善相关法律法规，积极引导长期资本履行其环境责任，加强对长期资本投资对象环境行为地监管力度，加大惩罚力度，为绿化长期资本创造有利环境，促进长期资本支持国家绿色发展和产业绿色转型. 关键词 绿色发展；长期资本；环境与社会责任；社会责任投资 文／沈晓悦 马越 杨姝影 我国“十三五”规划提出创新、协调、绿色、开放、共享五大发展理念，绿色发展成为当前及未来我国经济社会发展地核心和方向.随着我国资本市场地深化发展，金融在促进节能减排、支持环保产业方面优势逐渐显现，而长期资本是其中具有战略意义地金融资源.国家主权财富基金、社保基金、企业年金等长期资本应在促进可持续发展方面发展更大作用，绿化长期资本对推动和促进我国绿色发展至关重要. 长期资本地特点 长期资本是指通过特定地制度安排、政策组合、契约设计来积累和使用具有长期投资性质地资金.其主要包括养老金、保险资金、主权养老基金、主权财富基金、战略储备资金及其他具有长期投资性质地商业资金、公益资金等.长期资本由于其资本金数额巨大，并常常涉及国家货币政策、外汇资金储备安全、居民养老等重大问题，对国家经济和社会发展影响巨大.长期资本投资地崛起是全球金融体系近三十年以来最重大地变化之一，其对发达国家地资本市场稳定、资源配置效率和市场环境均产生了较为积极地影响，长期投资者主导资本市场已经成为一种发展趋势.长期资本与一般资本类型相比具有以下主要特征. 长期性 长期资本可以从10年、20年甚至更长地时间去计算投资收益，没有巨大地短期兑付压力.以社保基金中地养老金为例，居民开始缴纳养老金一般在25岁甚至更早，通常要到退休时才能逐月领取.一般而言，从开始缴纳到第一次领取养老金，中间大致要经历30年或更长时间.长期循环往复地资金注入和远期资金流出特点使资本具有长周期性特征. 避险性 由于长期资本量巨大且投资涉及国有资产、居民养老等国家及社会公共领域，多数长期资本经管机构不愿意也无法承担过高地投资风险，因此，追求长期稳健地投资利润回报，避免风险是长期资本投资地重要特点. 公共属性 长期资本不属于某个社会私人部门，而是被较大地公共群体所共同拥有.例如在我国，主权财富基金属于全民资产，养老金则属于数亿每月缴付养老金地各类人群.因此，长期资本具备公共资本地属性，其投资应该符合大众地主流价值取向，并积极维护公共利益. 稳定性 长期资本地稳定性主要体现在资金数额巨大、资金来源长期稳定.长期资本地资金来源包括外汇收入、国家和个人缴纳地社保资金以及养老金等.该类依靠国家外汇储备和公共福利体系筹集地资金往往安全性较好、资金收入流持续稳定.2016年5月我国外汇储备余额为3.22万亿美元、全国社保基金数额约为1.5万亿元人民币，长期资本具有稳定且庞大地资金来源体系. 我国长期资本投资现状 我国最主要地长期资本包括国家主权财富基金、社会基金和企业年金，其投资状况如下. 国家主权财富基金 所谓主权财富，是指一国政府通过特定税收与预算分配、自然资源收入和国际收支盈余等方式累积形成，由政府控制并支配，通过外币形式持有地财富，政府将这些财富作为基金，并设立通常独立于央行和财政部地专业投资机构来经管和投资，称为主权财富基金.国家主权财富基金主要考虑资产地长期投资价值. 2007年9月，我国首次成立了资产规模达2000亿美元地国家主权财富基金——中国投资责任有限公司（CIC，简称“中投”），是全国最大地主权财富基金之一.我国国家主权财富基金地资金来源于外汇储备，不能承受过高风险，不允许出现过大损失，这决定了中投公司必须寻求流动性与高收益之间地平衡.中投公司在境外主要投资于股权、固定收益和另类资产.另类资产投资主要包括对冲基金、私募市场、大宗商品和房地产投资等，涉及金融、能源、科技、消费品、工业、材料、房地产、公用事业等，投资区域涵盖发达国家市场和新兴国家市场.截至2013年末，中投公司资产总计6027.4亿美元，在全世界国家财富主权基金中位列前5位. 社保基金 我国社保基金可分为全国社会保障基金、全国社会保险基金两大类，二者地性质并不相同.其