人民币在岸与离岸市场汇率的非对称_省略_ARCH_BEKK模型的经验证据_阙澄宇.pdfVIP

Special Column 专 栏 人民币在岸与离岸市场汇率的 非对称溢出效应* ———基于VAR-GJR-MGARCH-BEKK 模型的经验证据 阙澄宇 马 斌 内容摘要 本 文采用 模 型 实证检验了 在 岸 与 离岸人 ： VAR -GJR-MGARCH-BEKK ， 民 币即期汇率、 远 期汇率 、 即期与远期汇率 间的均值溢 出效应 、 波动 溢 出效应和非对称效 应 。 结果表 明 ： （1） 无论是在岸 与 离岸即期汇率、 远 期汇率 ， 还是即期汇率之间 、 远 期汇 率之间 ， 以及即期 与远期汇率之间 ， 其 波动 均表 现 出一定 的非 对称效 应 ； （2 ） 在 岸 与 离 岸 市场上 不 同交易期限合 约汇率之间也表现 出一定 的均值溢 出效应和 波动 溢 出效