企业战略-自有资金对知识型企业的必要性分析解析资料.docVIP

★★★文档资源★★★ 内容摘要：本文从知识型企业本身和它们所运行的项目的本质特征入手，阐述知识型企业与传统的企业的不同之处。论述知识型企业为什么持有大量现金而不是通过向外融资来解决资金短缺问题。在最后部分论述了在分析知识性企业的财务报表时应从多角度来分析问题。 　　关键词：知识型企业 现金 财务报表 　　 　　在研究像Intel公司这样的以研发为主的企业时，会发现它们的资产负债表与传统的制造型企业相比有两个特征：一个是负债较少，另一个是它们一般都持有大量现金。在这里提到的知识型企业的定义是：知识型企业(Knowledge-intensive Company，又称知识密集型企业) 是指明确地把知识的应用贯穿其整个企业模式（包括从基础架构到流程、战略和产品等）、以知识为关键资源力求创造最大价值的企业。Liebowitz Beckman认为知识型企业具有以下一些特征：高绩效；用户导向；不断改进；追求卓越；灵活性和适应性高；高水平的专长和知识；快速学习和创新； IT提供支撑；自我管理；面向未来的；重视专长和知识共享。 　　根据传统的MM理论，收入良好的大型公司大多应该加大它们的财务杠杆比率，也就是会增加举债数额，从而增加它们的税盾好处、提高公司价值。然而在现实中，对许多以知识为主导的企业的财务报表进行研究，会发现全球规模最大