企业战略-资本结构的拓展跟其治理效应分析解析资料.docVIP

★★★文档资源★★★ 内容摘要：资本结构是公司治理的基础和依据，它决定着公司治理的有效性。笔者试图在现代资本结构理论的基础上，将人力资本纳入到资本结构的研究范围，分析人力资本的治理效应，以此来引导我国企业优化其资本结构，完善公司治理，最大程度的提升公司价值。 　　关键词：资本结构 人力资本 公司治理 　　 　　资本结构在深层次上影响着公司治理的效应，并最终作用于公司价值。目前国内大多学者局限于一般意义上资本结构（股权资本和债权资本结构）的治理效应分析，笔者试图拓展资本结构，将人力资本纳入到资本结构研究范围，分析拓展后资本结构的公司治理效应，为完善我国资本市场和提高公司治理效应提供一个新的思路。 　　 　　资本结构及其理论发展 　　 　　一般意义上的资本结构是指公司各种资本的来源构成及其比例关系，有广义狭义之分。广义的资本结构是指公司全部资本的来源构成及其比例关系，不仅包括股权资本、长期债权资本，还包括短期债权资本；狭义的资本结构仅指股权资本、长期债权资本的比例关系，不包括短期债权资本。 　　关于资本结构理论的研究，大致经历了三个阶段：传统资本结构理论、现代资本结构理论和新资本结构理论。传统资本结构理论是指早期资本结构理论，只是对资本结构的初步认识，有很大的片面性和缺陷性，并未形成系统的资本结构理论。1958年