实证分析高管股权激励对企业价值的影响.pdfVIP

摘 要 高管股权激励是使经营者站在所有者的立场思考问题，达到所有者和经营者 收益共同发展的一种激励制度，其实质是在信息不对称的情况下股东与高管的一 种契约安排。对管理层实施股权激励的目的是能够有效的解决股东与高管之间的 利益冲突、减少代理成本、从而提高企业价值。显然，企业的价值越高，企业给 予其利益相关者回报的能力就越高。本论文针对2008 年到2012 年发生的89 家 实施高管股权激励的上市公司为最终样本，进行实证研究，为我国上市公司实施 股权激励与企业价值之间的关系上给予一定的借鉴。 论文分为两大部分，第一部分为关于股权激励和企业价值的理论部分，归纳 了国内外著名人士对股权激励相关研究成果，解释了股权激励与企业价值的概 念，并且阐述了相关理论知识，具体包括代理理论、需要层次理论、双因素理论、 人力资本理论，为实证分析高管股权激励对企业价值影响的研究奠定了良好的理 论基础。 第二部分是实证研究部分，也是本文最主要的核心部分，本文对高管股权激 励与企业价值之间