蒙代尔-费莱明模型与汇率制度.pptVIP

蒙代尔-费莱明模型与汇率制度 主要内容 本章中建立的模型被称为蒙代尔-费莱明模型，该模型是IS-LM模型的开放经济版本，把国际贸易和国际金融加入到对总需求的分析中，这两个模型都强调了产品市场与货币市场之间的相互作用。 这两个模型都假设物价水平是固定的，并说明是什么因素引起总收入的短期波动。 它们之间关键差别是，IS-LM模型假设一个封闭经济，而蒙代尔-费莱明模型假设一个开放经济。 基本假定：资本完全流动的小型开放经济。  一、蒙代尔-费莱明模型 1.关键假设：资本完全流动的小型开放经济 r=r 2.产品市场与IS曲线 蒙代尔-费莱明模型对产品和服务市场的描述与IS-LM模型大致相同，但它增加了净出口这个新项。 Y=C(Y-T)+I(r)+G+NX(e) 汇率e定义为每一单位国内通货所能换到的外国通货量。间接标价法。 在第5章中已经把净出口与实际汇率而不是名义汇率联系在一起。实际汇率等于eP/P，然而，蒙代尔-费莱明模型假设国内物价水平和国外物价水平都是固定的。 可以用横轴表示收入，纵轴表示汇率的图形来显示产品市场均衡的方程式。称为IS曲线。 货币市场与LM曲线 蒙代尔-费莱明模型用与IS-LM模型相似的一个方程式来表示货币市场，只是增加了国内利率等于世界利率的假设：M/P=L(r,Y) M/P等于需求L（r,Y） 利率现在等于世界利率r 货币供给M是由中央银行控制的外生变量，物价水平也是外生固定的。 用垂直的LM曲线用图形表示这个方程式 LM曲线之所以垂直的是因为汇率并没有进入LM方程式。 二、浮动汇率下的小型开放经济 在浮动汇率下，汇率由市场决定，允许汇率对经济状况的变动做出反应，并自由地波动。 1.财政政策 假定政府通过增加政府购买或减税刺激国内支出。由于这种扩张性财政政策增加了计划支出，它使IS曲线向右移动。 结果，汇率上升了，而收入水平保持不变。 在一个小型开放经济中，只要利率上升到世界利率r以上，资本就从国外流入。本币的升值使国内产品相对于外国产品变得昂贵，从而减少了净出口。净出口的减少抵消了扩张性财政政策对收入的影响。 在资本完全流动的小国开放经济中，财政政策对实际GDP没有任何影响。 挤出效应（“Crowding out”） 封闭经济：扩张性财政政策通过提高利率挤出了投资。 小国开放经济：扩张性财政政策通过提高汇率挤出了净出口。 2.货币政策 现在假定中央银行增加了货币供给。由于物价水平假定是固定的，货币供给的增加意味着实际货币余额的增加。实际货币余额的增加使LM曲线向右移动，因此，货币供给的增加提高了收入并降低了汇率。 虽然货币政策在开放经济中与封闭经济中一样影响收入，但货币传递机制是不同的。 在一个小型开放经济中，货币政策通过改变汇率而不是改变利率来影响收入。 货币政策通过影响总需求的一个或者多个组成因素来影响总产出。 封闭经济：↑ M → ↓ r → ↑ I → ↑ Y 小型开放经济：↑ M → ↓ e → ↑ NX→↑ Y 扩张性的货币政策不能提高世界总需求，仅仅使得需求从国外向国内转移。 因此，国内收入和就业的提高是以国外的损失为代价的。 蒙代尔-费莱明模型与汇率制度. 谢谢