四大会计师事务所经典案例题C.pdfVIP

三.超市MA/零售业 讲的是一家HK 上市商场CRG( 中国市场份额第二)打算与英资连锁超市FreshMart(进入中国市场 10 年左右吧，市场份额不大，目前亏损，零售商)合并，扩大市场份额，主攻大陆市场，面临着 各种机遇与挑战，以及自身的优势和不足 1 SWOT 分析 两家各自的优劣势 合并的利与弊；两个分别的改进措施； 套用杠杆作用（S+O ），抑制性（S+W ），脆弱性（O+T ），问题性（W+T ）来分析pros cons （PROS CONS ）和对手比 market shares profits turnovers expertise OTHERS S 中方超市的本 技术 品牌 供 土化优势 应 分销渠道 W 外资超市市场 外资亏损 份额不大 外部环境 P E S T O 降低成本 消费者对一些进 口商品的需求 T 文化冲击与融合， 合并之后会面临 着部门合并，裁员 问题 ⑴韦斯顿协同效应——并购会带来企业生产经营效率的提高，最明显的作用表现 为规模经济效益的取得 （1+1〉2 Weston synergy, ma can bring enterprise an increase of production and management efficiency, the most obvious effect is obtaining scale economic benefit ⑵市场份额效应——通过并购可以提高企业对市场的控制能力，通过横向并购， 达到由行业特定的最低限度的规模，改善了行业结构、提高了行业的集中程度，使 行业内的企业保持较高的利润率水平 Effect of market share, ma can improve the control of the market, through the horizontal mergers and acquisitions, improve the industry structure, improve the industry concentration degree, make industry enterprises to maintain a higher level of profitability ⑶经验成本曲线效应——其中的经验包括企业在技术、市场、专利、产品、管理 和企业文化等方面的特长，由于经验无法复制，通过并购可以分享目标企业的经验， 减少企业为积累经验所付出的学习成本，节约企业发展费用，在一些对劳动力素质 要求较高的企业，经验往往是一种有效的进入壁垒。 The enterprise can share the experience of the target enterprise through mergers and acquisitions, reduce the pays to accumulate experience, cut down the cost of enterprise development. ⑷财务协同效应——并购会给企业在财务方面带来效益，这种效益的取得是由于 税法、会计处理惯例及证券交易内在规定的作用而产生的货币效益，主要有税收效 应，即通过并购可以实现合理避税，股价预期效应，即并购使股票市场企业股票评 价发生改变从而影响股票价格。 Financial synergies,