拨开迷雾能否见晴天.docVIP

拨开迷雾能否见到晴天 ――2008年3月份国内外钴市场回顾及展望 北京安泰科信息开发有限公司 杨晓菲 整个3月份，国际市场的钴价延续前期涨势，但是市场上日渐强烈的观望情绪促使4月初MB报价小幅下调，但是总的说来整体维持在高位，整个国际市场实际成交并不活跃，而随着国际钴价的持续上扬，一些机构和个人开始提出质疑，认为随着新项目的投产，未来供应将出现过剩现象，但我们认为钴市场的供应链存在着很多问题，因此不能仅从数字累加计算总体产能。而受原料成本的支撑，国内钴价还是维持在高位。但是由于企业资金等问题市场上报价混乱，成交清淡，观望情绪日益严重。4月2日，金川大幅调低钴价，电积钴99.95桶状和99.8大板价格从86.3万元和86.15万元分别降到了79.8万元和79.65万元，这又给市场上增添了更多的不确定性的因素。 表1 国内国际钴平均报价 月份 长江现货（万元/吨） 英国金属导报 钴99.8%（美元/磅） 钴99.3%（美元/磅） 2007年平均价 52.147-54.064 29.007-29.931 27.778-28.777 2007-2 42.473-45.167 27.194-26.138 26.125-25.181 2007-3 47.818-50.182 29.667-31.044 28.611-29.711 2007-4 50.262-52.333 29.786-31.500 28.464-29.714 2007-5 51.194-52.667 29.017-30.122 27.422-28.878 2007-6 50.738-52.333 27.678-28.344 26.544-27.489 2007-7 48.977-51.705 26.725-27.100 25.444-26.250 2007-8 47.883-51.696 25.180-25.820 24.080-24.980 2007-9 52.360-54.550 28.15-29.106 26.888-28.038 2007-10 58.778-60.722 29.611-30.444 29.411-30.306 2007-11 62.023-63.955 32.244-33.300 31.417-32.500 2007-12 75.200-77.200 38.667-40.083 37.292-38.667 2008-1 84.727-86.386 44.5-46.75 43.217-45.078 2008-2 86.875-88.938 47.444-49.889 45.806-47.322 2008-3 85.452-87.5 49.714-52.429 47.821-48.829 数据来源：安泰科 1 国际市场 1.1 2007年产量持平 2008年4月初，CDI在其网站上公布了全球在2007年的钴金属产量数据。CDI估计2007年的产量大致和2006年相当，为53723吨。虽然很多主要的生产商增加了钴金属量的产量，但是Norilsk和超达（Xstrata）的产量却减少了。中国的钴产量同比增加了4.3％，这还不包括比利时Umicore在中国的产量。根据CDI获得的数据，2007年精炼钴的产量和2006年是基本持平的，大约为53723吨。但是，与2006年相比，2007年的需求是更加强劲的，因此2007年的市场基本面更加紧张。 表2：世界精炼钴金属产量 单位：吨 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 CDI 会员 27853 30164 31406 32711 33603 33537 32470 非会员 12121 11049 13489 16825 21231 20095 21253 总计 39974 41213 44895 49536 54834 53632 53723 数据来源：CDI 随着价格的日渐走高，市场上出现了不同的声音，分歧越来越大。很多分析师认为随着新增钴项目的投产和日渐低迷的需求，钴价将逐渐走跌。彭博的研究人员称在接下来的20多个月中产量将激增85％，而高品位钴价可能在一年中跌41％到30美元/磅。他们认为，如果所有已知的新建项目可以完工的话，2009年世界钴产量能够达到10万吨。而瑞士信贷的研究人员预测明年钴价将在18.5美元/磅左右。这无疑是给市场投下了一个重型炸弹， 一时间，市场众说纷纭。 确实，从供给上看，虽然目前仍旧比较紧张，但是随着诸多新项目的投产，市场的钴供应量将十分充足。下表为一个大致的新产能投放情况 表5：未来新增钴产能基本情况 项目名称 所属公司 产量 预计投产时间 Mukondo Mountain项目 Prairies和CAMEC 初始月产能为400吨，