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企业投资决策与财务风险的动态关系 ——基于外贸型上市公司的实证研究（上） 2013年01月10日 13:55 来源：《云南财经大学学报》2012年第4期 作者：彭程 杨红 黄荣 字号 打印 纠错 分享 推荐 浏览量 　　摘要：以中国外贸上市公司为样本，从投资决策与财务风险动态关系角度，实证检验了外贸公司投资决策的效率水平。结果发现：在总体样本下，公司财务风险会对投资支出产生显著抑制作用，但投资并不会降低公司财务风险，从而说明公司投资效果并不好；在高成长情形下，公司不会因为财务风险的影响产生投资不足问题，但在低成长情形下，由于财务风险不会显著降低公司投资水平，并且投资支出还会对财务风险产生促进作用，因此表明公司存在过度投资现象。　　关键词：外贸上市公司，投资决策，财务风险，动态关系 　　一、引言　　传统意义而言，外贸公司是指专门从事商品贸易或服务贸易的进口和出口法入主体。作为对外开放的排头兵，外贸公司为我国国民经济发展做出了非常重要的贡献。外贸公司的发展不仅为国际市场和国内生产公司架起了沟通的桥梁，对我国市场机制的形成起到了极大的推动作用，而且引进了国外的技术、资金、设备、管理，促进了我国经济的快速发展。然而，由于传统的外贸公司既不真正掌握生产资源（没有生产能力），又不真正拥有市场和客户，这直接导致了大量提供同质服务的传统外贸公司