业绩对赌密集上演网游并购“局中局”资料.docVIP

爱老之家 经济观察报 记者 李保华 尽管绝大部分并购网游的上市公司，股价暴涨都有放卫星式的业绩对赌作为支撑，但如果所购网游公司实现不了对赌的业绩怎么办？不幸的是，这个可能性非常高。“绝大部分的被并购网游企业是不可能实现对赌的高增长业绩的，网游行业的生命周期等特点，决定了大部分被并购的网游企业在并购时正是其业绩处于顶部的时期，同时，网游特别是手游的弱逻辑性决定了一个产品的成功对下一个产品也基本没有太大的可借鉴意义。”一家涉足网游的上市公司的副总裁表示，对于这个道理，具有产业背景的上市公司当然明白，除非估值非常低，否则几乎没有PE愿意投业绩成熟的游戏，但在“收购网游就暴涨”的逻辑下，这是一个上市公司和被并购网游企业的双赢游戏。 截至8月底，2013年涨幅排名前四的上市公司有中，剔除借壳和恢复上市的ST股，有三家涉及到网游概念，其中，涨幅第一的中青宝和第四的掌趣科技均有并购的业绩对赌。 在8月下半月的4起上市公司针对网游的并购中，全部都对赌了2013年到2015年甚至到2016年的业绩。其中天舟文化收购的神奇时代2011年亏损760万元，2015的业绩预测是15亿元；神州泰岳收购的天津壳木2011年净利润15万元，2016年的业绩预测是2亿元。 今年以来的13个游戏并购案例中，4个是在8月份下半月披露的。继8月份网游并购爆发之后，上市公司和网游企业“利益共谋”的案例或将更密集地上演。