绿色信贷、银行异质性和银行财务绩效.PDF

年第 期 2019 2 43 绿色信贷 银行异质性和银行财务绩效* 、 张　琳　　廉永辉1 摘要：随着绿色经济的快速发展，商业银行逐步增加了绿色信贷投放力度，以期在满足绿 色融资需求的同时开拓新的利润增长点。本文系统地梳理了绿色信贷对银行财务绩效的作用机 制，并基于2007—2017 年我国29 家商业银行的数据，实证检验了绿色信贷对银行财务绩效的 异质性影响。实证结果表明：绿色信贷占总贷款比重上升有助于提高商业银行的净息差；对规 模较小、流动性水平较高的银行而言，绿色信贷对银行财务绩效的改善效果更强，但资本充足 水平对绿色信贷和财务绩效的关系并无明显影响。本文研究为商业银行积极开展绿色信贷业务 提供了经验依据，并且从鼓励中小银行发展绿色信贷、推动绿色信贷资产证券化和绿色金融债 发行、降低绿色信贷风险权重等方面，为进一步推进绿色信贷发展提出了具体建议。 关键词：绿色信贷；财务绩效；银行异质性 中图分类号：F832.4 文献标识码：A 一、引言 绿色信贷是促进绿色经济发展的重要金融手段。在我国间接融资为主的金融体系下，商业 银行发挥着重要的资金配置作用。通过实施绿色信贷政策，引导资金从高能耗、高污染的企业 退出，更多流入绿色产业，有助于加快经济绿色化转型和培育节能环保领域的新经济增长点， 对于提升我国经济发展质量和增长潜力均具有重要意义。鉴此，国家相继出台了一系列鼓励和 指导商业银行开展绿色信贷的政策：2012年和2015年，原银监会先后发布了《绿色信贷指引》 和《能效信贷指引》；2016年8月，七部委联合发布了《关于构建绿色金融体系的指导意见》， 1 张琳，经济学博士，讲师，北京工商大学经济学院；廉永辉，金融学博士，讲师，首都经济贸易大学 金融学院，联系方式：lianyonghui123@163.com 。作者感谢编辑部和匿名审稿人的宝贵意见，文责自负。 * 本文获国家社会科学基金青年项目“动态资产配置框架下商业银行开展绿色信贷的驱动机制研究” （17CJY065 ）、北京市社会科学基金青年项目“京津冀绿色金融协同发展的经济效应和提升机制研 究”（18YJC027 ）、科技创新服务能力建设项目“普惠金融视角下银行服务实体经济对策研究” （PXM2018_014213_000033 ）的资助。 绿色信贷、银行异质性和银行财务绩效 总第 期 44 86 明确提出要“大力发展绿色信贷”。在政策推动下，我国绿色信贷发展取得了一定进展，但整 1 体水平仍然偏低，无法满足日益增长的绿色融资需求 。在商业银行追求盈利目标的前提下，要 想激励商业银行更好地执行绿色信贷政策，必须首先确保绿色信贷有利可图。那么，开展绿色 信贷如何影响我国商业银行的财务绩效呢？不同特征的商业银行开展绿色信贷对财务绩效的影 响又是否存在差异？研究上述问题对于评估绿色信贷的经济后果、完善商业银行绿色信贷激励 政策具有重要意义。 理论上，绿色信贷对银行财务绩效存在正反两方面的影响：一方面，商业银行开展绿色 信贷有助于提高社会声誉、实现差异化竞争、管理环境风险，进而对银行绩效产生积极的影响 （何德旭和张雪兰，2007 ）；另一方面，商业银行开展绿色信贷会增加其经营成本，同时由于绿 色项目的正外部性特征导致其收益率可能偏低，不利于银行提升财务绩效（陶茜，2016 ）。既 有的实证研究对于我国商业银行开展绿色信贷如何影响财务绩效并没有得出统一结论。李苏等 （2017 ）、孙光林等（2017 ）、何凌云等（2018 ）发现，绿色信贷能够提升财务绩效；而李程等 （2016 ）、胡荣才和张文琼（2016 ）却发现商业银行实施绿色信贷政策后，绩效有所下降。上述 结论的分歧可能与研究样本有关：一方面，既有文献研究样本偏小，往往只能覆