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从财务角度看“高周转” 赛普咨询：钟裕 对于房地产开发企业来说，企业发展的核心就是追求“投资回报率”，即净资产收益率，而净资产收益率为净利润/总权益资本，根据财务管理中的杜邦分析模型可以得出以下公式： 在杜邦体系中，包括以下四种主要的指标关系： （1）净资产收益率是整个分析系统的起点和核心。该指标的高低反映了投资者的净资产获利能力的大小。净资产收益率是由销售净利润率（净利润/销售收入），总资产周转率（销售收入/总资产）和权益乘数（总资产/总权益资本）决定的。 （2）由以上公式看出，权益系数表示企业的 负债程度，反映了公司利用财务杠杆进行经营活动的程度。资产 负债率高，权益乘数就大，这说明公司负债程度高，公司会有较多的杠杆利益，但风险也高；反之，资产负债率低，权益乘数就小，这说明公司负债程度低，公司会有较少的杠杆利益，但相应所承担的风险也低。 （3）销售净利润率是反映企业净利润与销售收入之间的关系，从这个意义上看提高销售净利润率是提高企业盈利能力的关键所在。而要想提高销售净利率，一是要扩大销售收入；二是降低成本费用。而降低各项成本费用开支是企业财务管理的一项重要内容。通过健全企业管理制度及提高企业管理水平，明晰企业各项成本费用开支，有利于企业进行成本费用的结构分析，加强成本控制，以便为寻求降低成本