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公司融资 及财务管理 当您们的团队完成了运营决策后，现在可以开始做公司财务运作和融资决策了。在这里您可以做出各种财务预算，以支持公司的运营和资本运作决策。 在第十年，公司每股收益1.5 元，派发红利0.40 元。公司普通股票价格在每股15 元左右。股票债券评级为BBB。 公司有很好的财务状况筹资，比如通过发行债券（长期债务）和新股替换短期负债。另外一种办法，您可以通过冻结或减少派发红利的办法，从公司内部筹得资金，用于公司扩张。如果利息足够便宜，您可以考虑在低利率下发行一些新债券。如果没有更多的资本需求而公司财务状况又非常好，您可以考虑通过回购公司股票或提前赎回公司债券来使每股收益提高。财务决策对公司债券评级、短期借款利率、投资回报率及股票价格影响巨大。所以，您要非常慎重。 1.收益表 表7-1 显示了公司第十年的收益表，请注意以下几点： 表7-1 收益表  总收入10209 万元，运营利润1858 万元，税后净利润900 万元。 长三角自有品牌销售占总运营利润的46%（854.6 万/1858.3 万），到目前为止，是公司最重要的市场部门。  公司的所得税率是30%。税后亏损在三年内可抵扣公司盈利。例如，若您的公司今年税后亏损为50 万元，这50 万元可从您公司后两年的税前收入中抵扣掉，直到50 万元扣完为止。  额外损益来自于以下两种情况：当您永久性关闭一家工厂或专卖店，或当您用高于或低于账面价值的价格卖掉工厂产能。卖掉工厂的收入或损失，关闭工厂或专卖店的投资损益将计入额外损益项目，将影响税前收入。 例如,您计划以高于工厂账面价值的价格卖掉工厂，您的公司就得到了额外收益，收益等于售价和账面价值的差价。（对每个工厂的净投资显示在每年的制造报告里）如果您以低于工厂账面价值的价格卖掉工厂，您的公司就发生了额外损失，损失等于售价和和账面价值的差价。当工厂永久关闭的时候，清算价值是净投资的75%。当专卖店关闭的时候，清算价值是净投资的10%。与工厂和专卖店关闭的销账将在当年以额外损失计入公司收益表。 2.现金流量表 现金流量表提供了一个简便的方法查看现金的流入流出。参见表7-2，公司第十年的现金流量表。在第十年，来自各种渠道的现金流入累计10158 万元。总流出现金10148 万元，给公司留有10.2 万元带入第十一年。偿付债券660 万元代表了对1、2、3 号债券本金的偿付（参见第十年资产负债表的注释6，表7-3）。偿付债券利息也是指上述1、2、3 号债券。 关于现金流量表，有四点您需要牢记在心：  因为公司在每年12 月无法收到多数订单的货款，以及因为多数零售商在每年8 月1 日以后不付货款，直到次年才付。所以公司的现金流入与每年收益表所报的销售收入并不完全相符。每年的销售收入总是等于去年收入的25%加上今年收入的75%。 2.现金流量表 现金流量表提供了一个简便的方法查看现金的流入流出。参见表7-2，公司第十年的现金流量表。在第十年，来自各种渠道的现金流入累计10158 万元。总流出现金10148 万元，给公司留有10.2 万元带入第十一年。偿付债券660 万元代表了对1、2、3 号债券本金的偿付（参见第十年资产负债表的注释6，表7-3）。偿付债券利息也是指上述1、2、3 号债券。 关于现金流量表，有四点您需要牢记在心：  因为公司在每年12 月无法收到多数订单的货款，以及因为多数零售商在每年8 月1 日以后不付货款，直到次年才付。所以公司的现金流入与每年收益表所报的销售收入并不完全相符。每年的销售收入总是等于去年收入的25%加上今年收入的75%。  从股票和债券发行而得到的现金都是在当年收到。卖掉工厂的现金也会在当年收到。工厂清仓或关闭专卖店的现金也会在当年收到。  支付原材料的现金，由去年成本的25%和今年成本的75%组成。因为供应商在每年10 月1日之后，次年1 月1 日之前得不到货款。  公司有责任在每年年底支付所得税。例如公司支付税金385.7 万元，代表了第十年税前收入1285.7 万元的30%。同样的，公司每年的红利也在当年宣布。 表7-2 现金流量表 3.资产负债表 表7-3 显示了公司第十年年末的资产负债表。总资产累计10912 万元，其中7800 万元代表了在长三角和环渤海工厂的投资。应收账款2539.6 万元代表了公司将在第十一年收到的第十年销售收入。 公司通常授予3-5 个月的信贷给独立的零售商，多数零售商利用这个信贷政策，在每年的8 月到次年年初不支付运费。此外，每年12 月公司无法收到大多数在线销售的货款，因为年底的业务非常繁忙。当前债务由应付账款和短期贷款组成。公司的应付账款的其中一项由第十年原材料采购款的25%构成，这笔费用可在次年的1 月1 日还清。（参考表7-3 中的注释