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预 测
Vol． 30 ，No． 2 FORECASTING 20 11 年第 2 期
、
短期国际资本 广义货币供应量与经济波动
周庭佐 ， 张谊浩 ， 伦晓波
( ， 210093)
南京大学 商学院 江苏 南京
: ， 、
摘 要 本文构建起短期国 际资本对 实体经济影响的理论模型 并对短期国 际资本 广义货币供应量和 国民生产
。 ， : ，
总值之间的关 系进行实证研究 研究发现 短期国 际资本影响实体经济的传导机制是 在短期 内 短期国 际资本
， 。
流动显著引起广义货币供应量变化 广义货币供应量的变化又会显著导致 国民生产总值出现波动 本文进一步
，
结合脉冲响应函数和方差分解研究短期国 际资本流动规模波动率与经济增长率之间的关 系 发现短期国 际资本
流动规模波动率是经济增长率发生波动的单项 Granger 原因; 经济增长率的波动 中有约 20% 是由于短期国 际资
本流动规模波动率发生异动所致。
关键词: 短期国 际资本流动; 广义货币供应量; 经济波动
中图分类号: F831． 7 文献标识码: A 文章编号: 1003-5192( 2011) 02-0007-05
Short-term International Capital ，Broad Money Supply and Economic Growth
ZHOU Ting-zuo ，ZHANG Yi-hao ，LUN Xiao-bo
( School of Business ，Nanj ing University ，Nanj ing 210093 ，China)
Abstract: In this paper ，a theoretical model concerning the influence of Short-term International Capital flow on the eco-
nomic growth has been built． In addition ，empirical research on the interrelationship of Short-term International Capital
flow ，broad money supply and economic growth has been conducted． The research shows the transmission mechanism
through which Short-term International Capital flow has an effect on economic growth: within a short period ，Short-term
International Capital flow greatly affects the scale of broad money supply ，which
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