白酒行业深度报告系列之二白酒企业盘点解读区域竞争版图.pptVIP

行业深度研究 . 非上市公司聚焦：今世缘 今世缘省内对峙洋河：今世缘（原高沟）在江苏省内是仅次于洋河的强 势地产品牌，2011 年今世缘销售收入约 32.5 亿元，超过 90%的收入在 省内实现。公司已形成了以国缘系列、今世缘系列和高沟系列为高中低 档的产品结构，与洋河的蓝色经典形成对峙的局面。今世缘系列与海之 蓝、天之蓝处于同一价格区间，是公司的主销产品。国缘系列锁定梦之 蓝，在江苏白酒高端市场占位早，2011 年销售收入已经突破 10 亿元。 . 聚焦资本运作：今世缘 今世缘有望成为江苏第二家白酒上市公司：今世缘目前正积极进行上市 前准备工作，2011 年 9 月今世缘进入上市环保核查公示期。 6. 鲁豫板块：地产酒众，省外名酒聚焦中高端市场 山东、河南是白酒产销大省，地产品牌众多，但总体而言两省地产白酒 的品牌竞争力不强，地产白酒主要盘踞中低端市场，中高端白酒消费市 场成为众多省外二线名酒争夺最激烈的区域。 6.1. 山东：地产酒多，名优酒少 6.1.1. 区域概况：地产酒多，名优酒少 2011 年山东省白酒收入 300 亿元，同比增长 24%，占全国白酒行业总收 入的 8%；产量 99.2 万吨，同比增长 17%，占全国白酒总产量的 10%； 规模以上企业数量 155 家，仅次于四川，销售收入过亿元的企业达 73 家，5 亿元以上的企业达 12 家，10 亿元以上的企业有扳倒井、景芝、 古贝春、泰山酒业 4 家。 地产酒多：山东是白酒产销大省，07 年前山东白酒产量连续十年位居全 国第一，据不完全统计山东有 700 多家中小白酒生产企业。区域市场消 费者品牌选择的区域化为中小型白酒企业提供了生存的土壤。 名优酒少：鲁酒品牌众多，主要集中在中低端市场。90 年代鲁酒凭借三 届标王名满天下，现今山东白酒几乎没有全国性的知名品牌，在省外市 场建树不大。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 32 of 52 08/02 08/08 09/02 09/08 10/02 10/08 11/03 11/05 11/07 11/09 11/11 12/02 12/04 08/02 08/08 09/02 09/08 10/02 10/08 11/03 11/05 11/07 11/09 11/11 12/02 12/04 行业深度研究 图 38：山东白酒企业分布图 古贝春 趵突泉 扳倒井 孔府家 泰山酒业 景芝 琅琊台 花冠 数据来源：国泰君安证券研究 图 39：山东白酒产量及其增速（97 年-11 年） 兰陵 图 40：山东白酒收入利润及其增速（08 年-11 年） 140 产量（万千升） 产量yoy 80% 360 收入（亿元） 收入yoy 利润（亿元） 利润yoy 60% 120 100 80 17% 60% 40% 20% 300 240 32% 50% 40% 180 30% 60 0% 40 20 0 -20% -40% -60% 120 60 0 24% 20% 10% 0% 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 081-11 091-11 101-11 111-12 数据来源：WIND，国泰君安证券研究 图 41：山东白酒吨酒价格 数据来源：WIND，国泰君安证券研究 图 42：山东规模以上白酒企业数量 5.0 4.0 吨酒价格（万元/吨） 3.64 240 200 160 规模以上企业数（家） 155 3.0 120 2.0 80 1.0 0.0 数据来源：国泰君安证券研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 40 0 数据来源：国泰君安证券研究 33 of 52 6.1.2. — — 6.1.3. 其他 行业深度研究 竞争格局：中高端省外品牌诸侯林立，竞争日趋激烈 中高端、中端市场省外品牌诸侯林立，山东成为全国化布局二线企业的 必争之地，竞争日趋激烈：由于鲁酒在中高端市场上的空缺，所以山东 市场成为众多省外二线名酒争夺激烈的区域。剑南春和口子窖较早进入 山东市场，近几年，汾酒、洋河和郎酒纷纷加大对山东市场的投入，成 效显著。2011 年洋河在山东的销售收入约 5 个亿，郎酒在山东的销售收 入约 3.5 亿，山西汾酒在山东的销售收入也过亿。 中低端地产酒各守家门：在山东的中低端白酒市场，基本每个地级市都 有自己的主导品牌，如济南趵突泉、泰安泰山、济宁孔府家、临沂兰陵、 聊城景阳冈、潍坊秦池、德州古贝春，他们凭借本地势力牢牢抓住中低 端市场；外来品牌中，金六福、浏阳河、尖庄也占领了一定