国际劳动力流动下的汇率动态——汇率超调模型的一种扩展.docVIP

国际劳动力流动下的汇率动态 ——汇率超调模型的一种扩展 【内容提要】 劳动力流动是人类社会的必然现象。真实工资的变化是导致国际劳动力流动的内在原因，但因汇率变化产生工资差而发生劳动力跨国流动时反过来会影响汇率变动。将国际劳动力流动因素引入多恩布什经典的汇率超调模型之中，可从商品市场、货币市场和劳动市场三个市场共同均衡的最优条件导出汇率和价格水平的动态关系。通过这一新的研究视角，可以从经典汇率超调理论中得到有启发性的政策含义：强调劳动力的跨国流动应作为宏观经济调控的一个变量，一国在政策设计中应注意各个经济变量之间的协调，同时注意汇率会导致相对的实际工资变化进而影响劳动力的跨国流动。Labor mobility is inevitable in all societies. The root cause of international labor mobility (ILM) lies in the changes of real wages, but ILM brought about by disparity of wages owing to changes of exchange rate may in turn affect changes of exchange rate. This paper argues that by introducing various factors for ILM into the model of exchange rate overshooting we can define the dynamic relations between exchange rate and price through examining the optimal conditions for the common equilibrium of the markets of merchandise, money, and labor. It is suggested that this new perspective provides researchers with a widow into policy implications owing to the enlightenment from the classical theory of exchange rate overshooting. The implications include the necessity of emphasizing ILM as a variant of macroeconomic control, the special attention to the coordination of a number of economic variants in policy-making at the national level, and the concern over the fact that exchange rate can bring about changes of real wages which in turn have an impact on ILM. 【关 键 词】劳动力市场/国际劳动力流动/汇率超调????labor market/international labor mobility/exchange rate overshootingEE11UU8414724 ?????一、引言????“二战”以后，汇率决定理论的研究越来越多地开始考察影响汇率的各种因素。购买力平价理论、利率平价理论、汇兑心理理论等逐渐被综合在一起，如纳克斯(Nurkse, 1945)和弗里得曼(Friedman, 1953)的研究就集中在外汇市场的投机问题上。纳克斯强调了羊群效应导致的风险性会使市场的不稳定性增强。弗里得曼对浮动汇率问题的突出贡献在于稳定化投机行为问题的研究。米德(Meade, 1951)则把对外均衡置于一般均衡的框架内加以处理，奠定了开放经济下内外均衡分析的共时分析基础，成为浮动汇率制度理论的早期研究者。米德之后，在货币分析法的正式形成发展过程中，波拉克(Polak, 1957)、蒙代尔和H.G.约翰逊(Johnson, 1958)等的研究起到重要的作用。波拉克所建立的模型方法被国际货币基金组织应用于其成员国的业务管理。约翰逊等则沿用现代货币主义的一些理论假设，他们强调了开放经济中存量和流量的均衡的差别，成为了货币分析法应用于收支分析的标志(Frekel, Johnson, 1976)。20世纪60年代，奥茨(Oates, 1966)、麦金农(Mckinnon, 1966)、奥特斯(Otts,