短期理财基金P货币基金.docVIP

2012年 201 好买基金研究中心 深度报告 短期理财基金PK货币基金 好买基金研究中心 今年5月9日，华安与汇添富分别成立两只短期理财基金，自此，该类基金获得快速扩容。截至8月27日，市场上共发行了9只短期理财基金，共募资998.20亿元。其中汇添富是该阵营中最大的赢家，旗下3只理财基金共募资431.03亿元；华安旗下3只基金，共募资96.22亿元；南方1只，募资70.09亿元；光大1只，募资8.25亿元。比较抢眼的是8月22日工银瑞信发行了旗下首只短期理财产品“工银瑞信7天理财”，该基金的A/B份额规模共 从基金特征上看，短期理财基金与货币基金最为神似，但其中也存在一定差异，具体比较如下。 投资范围上，两者都限制于投资货币市场工具或固定收益类产品，主要包括现金、 通知存款、一年以内（含一年）的银行定期存款、大额存单、剩余期限在397天以内（含397天）的债券、期限在一年以内（含一年）的债券回购、期限在一年以内（含一年）的中央银行票据、短期融资券等。两者主要的差异在于可投资债券的范围差异，货币基金只可投资信用等级在AAA级及以上的企业债券，而短期理财基金可投资于信用等级在A+级及以上的企业债券，投资范围更广。另外，短期理财可以投资资产支持证券、中期票据，货币基金较少涉及。 流动性方面，货币基金在开放日均可办理申购赎回，一般为T+1日到账。短期理财基金在开放日办理基金份额的申购，在每个运作期的到期日办理基金份额的赎回，如华安月月鑫，以一个月为一个运作期，在每个运作期期满后可办理赎回，没有赎回的份额自动转入下一个运作期。综合来看，货币基金拥有绝对的流动性优势。 费率方面，两者均免收申购赎回费用。货币基金管理费率多为0.30%，托管费率为0.10%，短期理财基金的管理费率为0.25%-0.30不等，托管费率为0.08%-0.10%不等，略低于货币基金。 收益方面，截止8月24日，所有短期理财产品自成立以来平均年化收益率为2.90%，与各理财基金同期间的货币基金平均年化收益为3.75%，高出理财基金0.85%。从各个基金来看，汇添富理财30天和南方理财14天自成立以来的收益高于同期货币基金的平均收益，其A/B份额分别高出同类货基0.01%/0.19%和0.11%/0.21%。从近一周年化收益来看，短期理财平均收益为2.99%，同期货基平均收益为3.12%，高出理财基金0.13%。从个基来看，汇添富理财30天和南方理财14天近一周收益也表现较好，分别高出同期货基收益。但考虑到短期理财基金成立时间较短，其短期收益可能缺乏代表性与参考价值，有待持续跟踪观察。 证券简称 基金成立日 基金规模（亿元） 短期理财产品 短期理财产品 所有货币基金A/B份额 所有货币基金A/B份额 年化收益差值 自成立净值增长率% 年化收益% 近一周收益率% 年化收益% 同期净值增长率% 年化收益% 近一周收益率% 年化收益% 同期收益与货基差值% 近一周收益与货币差值% 华安月月鑫短期理财A 2012-5-9 29.56 0.91 3.15 0.063 3.34 1.08 3.72 0.057 3.03 (0.57) 0.31 华安月月鑫短期理财B 2012-5-9 1.80 0.98 3.37 0.068 3.58 1.11 3.84 0.061 3.21 (0.47) 0.38 汇添富理财30天A 2012-5-9 111.50 1.08 3.73 0.064 3.38 1.08 3.72 0.057 3.03 0.01 0.35 汇添富理财30天B 2012-5-9 40.12 1.17 4.03 0.069 3.68 1.11 3.84 0.061 3.21 0.19 0.47 华安季季鑫短期理财A 2012-5-23 9.12 0.36 1.42 0.025 1.31 0.93 3.68 0.057 3.03 (2.26) (1.72) 华安季季鑫短期理财B 2012-5-23 0.47 0.41 1.62 0.030 1.58 0.96 3.80 0.061 3.21 (2.18) (1.62) 汇添富理财60天A 2012-6-12 153.58 0.56 2.86 0.056 2.97 0.70 3.56 0.057 3.03 (0.70) (0.05) 汇添富理财60天B 2012-6-12 7.98 0.63 3.17 0.062 3.27 0.73 3.69 0.061 3.21 (0.53) 0.07 华安双月鑫短期理财A 2012-6-14 36.63 0.49 2.56