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分众传媒借壳上市[精编文档] CONTENTS 01 分众传媒简介及案例背景 02 退市到借壳上市流程 03 股价波动 分众传媒简介 分众传媒是中国领先的数字化媒体集团。分众传媒主营收入来自于通过商业楼宇视频媒体、卖场终端视频媒体、公寓电梯平面媒体、户外大型 LED 彩屏媒体等多个媒体网络的广告投放收入。 分众传媒控股有限公司成立于 2003 年，CEO 为江南春先生。 2005 年7 月份分众传媒成功登陆美国 NASDAQ（股票代码 FMCN） 2013年8月，分众传媒完成私有化，成功从美股退市。 2015年，分众传媒借壳七喜控股成功登陆A 股市场。 01 分众传媒简介及案例背景 案例背景 2015 年 5 月开始，中概股掀起了一股回归 A 股的狂潮，从2015 年初以来，已经有32 家中概股公司先后收到了私有化要约，通过私有化退市然后再借助壳资源上市是许多中概股登陆 A 股的方法。这些中概股大多来自新兴产业，如：医疗、环保、传媒、信息技术等。中概股回归的最大动力是，相比于美股市场，A 股市场对新兴产业的股票有巨大的估值空间，而且新兴产业的股票也是目前 A 股市场的热点，受到市场的不断热捧。 01 分众传媒简介及案例背景 时间表 2005.07 2012.08 2015.11 2015.08 2014.12 2015.08 2013.05 分众传媒上市 分众传媒收到私有化要约 分众传媒完成私有化退市 拆除VIE架构 重组境内外架构 借壳宏达新材失败 借壳七喜成功 02 退市到借壳上市流程 分众传媒在纳斯达克上市 分众传媒在纳斯达克退市 分众传媒私有化要约 2005年中旬 2012年中旬 02 退市到借壳上市流程 2013年中旬 拆除VIE之前 江南春 FMCH 分众传媒 Cio2(HK) Giovanna Inverstment(HK) Flash(HK) HGPTL1(HK) Glossy City(HK) CEL Media(HK) Power Star(HK) Media Global Group Limited Media Global Management Limited Media Management Holding Limited Media Management (HK) 11% 7.54% 7.54% 0.65% 23.8% 1.86% 7.77% 1.29% 8.77% 境内投资者 29.78% Media King Limited 0.00% 100% 100% 100% 100% 股权转让 新投资者 拆除VIE完毕 为什么借壳宏达新材失败？ 2015年8 月 31 日晚间，分众传媒拟借壳方宏达新材公告称，由于公司及实际控制人朱德洪被证监会立案调查导致重组进程暂停，分众传媒决定行使其终止权，双方将终止此次重大资产重组。 亏了6000万 2011年 赚了1000万 2012年 亏大了，一共亏了1亿 2013年 赚了400万 2014年 好像又要亏 2015年 02 退市到借壳上市流程 为什么借壳七喜控股？ 七喜数码22% 七喜电脑 赛通移动科技 七喜物业管理 嘉游网络科技 善游网络科技 主营业务 2013年 七喜资讯产业 七喜光电 七喜电子 七喜（香港）科技 七喜精密模具 七喜橙禾电子 作价1700万 2014年 自然人刘连云 剥离主业务 易贤忠 100%控股 密集的剥离转让之后，七喜控股目前仅剩5家子公司，仅有2 家公司从事七喜控股的主业。 对于未来靠什么业务支撑公司发展？ 02 退市到借壳上市流程 为什么借壳七喜控股？ 资产负债率 干净 为什么借壳七喜控股？ 02 退市到借壳上市流程 七喜控股 8.8亿 分众传媒 457亿 置换差价 448.2亿 向FMCH支付现金 49亿3020万 向分众传媒增发股票价值 398亿8980万 通过配套融资向机构发行股份募集资金 1.资产置换 2.增发股票 3.配套融资 4.支付现金 借壳重组方案 七喜控股原股东 七喜控股 100% 七喜控股原股东 七喜控股 6.65% 分众传媒原股东 配套融资机构 83.83% 9.52% 分众传媒原股东 配套融资机构 分众传媒 100% 分众传媒 100% 借壳前 借壳后 七喜控股股权架构 借壳完成交割后 02 退市到借壳上市流程 03 股价波动 七喜控股发出公告 证监会通过 03 股价波动 分众传媒在纳斯达克退市时，其市值仅为35亿美元，但在两年后七喜控股的重组方案中，其市值却飙升至457亿元，不仅如此，截至2017年3月23日，分众传媒的市值已经达到了958亿元。 分众传媒特殊之处 广告行业无外资准入限制： 境外股东可直接持有境内拟上市公司股权，无需寻找人民币投资人承接 江南春的外籍身份： 监管部门允