中职财务管理课件 第二章 资金时间价值.pptVIP

四、风险报酬 高风险的项目必须有高报酬，否则就没有人投资，低报酬的项目必须风险很低，否则也没有人投资。 投资者承担风险，便要获得报酬，风险越大，要求的报酬越高 四、风险报酬 风险报酬定义：是指投资者冒着风险进行投资而获得的超过资金时间价值率和通货膨胀率的那部分额外收益，是对人们所遇到的风险的一种价值补偿。 一般以风险报酬率来表示 投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率 无风险报酬率=资金时间价值率+通货膨胀率 第二章 资金时间价值和风险价值 资金时间价值 风险与风险报酬 第一节 资金时间价值 一、什么是资金时间价值 二、计算 第一节 资金时间价值 一、资金时间价值概述 现在的1000=一年后的1000元？？？ 含义： 1、一定量的资金在不同时点上的价值量的差额 2、是资金由于投放和收回的时间不同所产生的差额 3、代表着无风险和无通货膨胀条件下的社会平均资金利润率 4、一般的利息率=资金时间价值+ 风险价值+通货膨胀补偿率 5、是评价投资方案的基本标准 ，是企业资金利润率的最低 限度。 6、资金必须用于周转使用才能产生时间价值。 二、资金时间价值的计算（重点） 1、常用概念和符号： P——本金，期初金额，现值 F——本金与利息的和，本利和，终值 I ——利息 i ——利率，利息与本金的比 n——计算利息的期数 A——年金 二、资金时间价值的计算（重点） 2、基础公式： F=P+I n应与利率类别一致 月利率=年利率/12月 日利率=年利率/360天=月利率/30天 无特殊说明，给出的利率均为年利率 3、单利 3、单利：只给本金计利息 A：终值（Future Value）： 本利和=本金+利息 F=P+I 利息=本金*利率*期限 I=P*i*n 投资100元，年利率10% 1年的利息，2年的利息，3年的利息 100*10%*，100*10%*2，100*10%*3 例题1 3、单利 B：现值（Present Value）：贴现 未来某一时点上的一定量的现金折合为现在价值 F=P+I=P+P*i*n=P*(1+i*n) P= 要在3年后收获130元，年利率10%，现在要投资多少？ 例题2 4、复利： 本金产生的利息也要计息，俗称“利滚利” 如无特别交代，时间价值通常按复利计算 4、复利： A：复利终值的计算 投资100元，年利率10% 第一年本利和，第二年本利和，第三年本利和 100*(1+10%), 100*(1+10%)2, 100*(1+10%)3 F=P*(1+i)n (1+i)n 称为复利终值系数 附录1，复利终值系数表 例题3 B：复利现值的计算 复利终值的逆运算 P= =F*(1+i) –n (1+i) -n称为复利现值系数， 附录2，复利现值系数 查表:（P/F,5%,5）(P/F,10%,12) 例题4 6、年金 概念：一定时期内，每隔相同的时间，收付相同金额的款项 例如：租金 养老金 保险费 分期还款贷款 生活费 分为：普通年金 即付年金 延期年金 永续年金 无特殊说明，都是按普通年金计算 普通年金 后付年金 A：普通年金终值 F=A* = A*(F/A,i，n) （F/A,i，n）为年金终值系数 表示1元年金，利率i，经过n期的年金终值 附表3 年金终值系数表 例题： 做一项基金投资，每年年末投资10万元，投资12年，年投资收益率10%，到期能获得多少钱？ 普通年金 B:偿债基金 年金终值的逆运算，已知终值F，求年金A A= 例题： 要在10年后，获得10万元，年投资收益率10%，现在开始每年年末要投资多少钱？ 普通年金 C：普通年金现值 为了在每期期末取得或支出相等金额的款项，现在需要一次投入或借入的金额 P=A* =A*(P/A,i,n) (P/A,i,n)年金现值系数， 附表4 年金现值系数表 书本例题 例题： 要在未来20年内，每年年末收入10000元，现在要投入多少钱？年投资收益率10% 普通年金 D:年资本回收额 年金现值的逆运算，已知P，求年金A 年回收额= 例题： 向银行借款20万元，期限10年，年利率5%，每年还款多少钱？ 即付年金 期初年金、先付年金 收付款的时点在期初 计算： 在普通年金的终值、现值基础上乘上（1+i） 6、年金 递延年金：递延期无收付 递延年金终值只与连续收支期有关，与递延期无关。 永续年金： 无限期的收付相等金额，永久年金，无终值 P=A/I 书本例题 第二节 风险与风险报酬 一、风险