9.营运能力分析.doc

河北建投能源投资股份有限公司财务报告分析 PAGE PAGE 73 河北建投能源投资股份有限公司 2012年营运能力分析 近六年河北建投能源营运能力相关指标变动 07年 08年 09年 10年 11年 12年 应收账款周转率 9.39 9.00 10.08 10.89 10.56 9.11 应收账款周转天数 38.33 39.99 35.71 33.05 34.09 39.51 存货周转天数 15.00 31.23 33.80 21.53 21.10 20.27 存货周转率 24.00 11.53 10.65 16.72 17.06 17.76 固定资产周转率 0.62 0.60 0.70 0.84 0.99 1.07 总资产周转率 0.48 0.43 0.47 0.49 0.44 0.39 流动资产周转率 4.72 3.55 3.42 3.04 2.58 2.57 股东权益周转率 1.38 1.05 1.17 1.33 1.48 1.55 1、存货周转天数 存货周转天数变动比较 07年 08年 09年 10年 11年 12年 建投能源 15.00 31.23 33.80 21.53 21.10 20.27 华能国际 19.58 20.16 24.88 17.99 18.79 23.35 长源电力 10.68 35.16 33.75 13.23 27.01 50.65 从图中很明显的看出，三家公司在存货周转天数上的差异，建投能源的周转天数不如行业老大华能国际平稳，且周转的天数较长，但近年改善明显，周转天数逐年减少。和实力相当的长源电力相比，建投能源周转天数变动的比较平稳，没有长源电力那样很大的起伏。因而，可以看出建投能源发展势头较快，产品在市场中反应良好，在行业中处于比较有利的地位。 2、固定资产周转率 固定资产周转率变动分析 07年 08年 09年 10年 11年 12年 建投能源 0.62 0.60 0.70 0.84 0.99 1.07 华能国际 0.66 0.79 0.77 0.86 0.93 0.83 长源电力 0.60 0.52 0.59 0.65 0.79 0.39 从图中可以看出，从总的趋势来看固定资产周转率都经历了逐步上升的一个过程，在2012年，建投能源固定资产周转率明显提高，高于同行业的其他两家企业。由此说明建投能源固定资产投资得当，结构分布合理，运用效率较高，营运能力较强，建投能源应多总结经验，保持这一发展优势。 3、总资产周转率 总资产周转率变动分析 07年 08年 09年 10年 11年 12年 建投能源 0.48 0.43 0.47 0.49 0.44 0.39 华能国际 0.43 0.47 0.44 0.50 0.56 0.52 长源电力 0.44 0.36 0.42 0.49 0.53 0.39 从图中可以看出，建投能源的总资产周转率在经历了一段时期的起伏后从10年起一直呈下降趋势，并且低于同行业其他企业的周转速度。表明建投能源利用全部资产进行经营的效率相对较差，影响企业的获利能力，偿债能力较弱一部分原因也是因于此。 4、流动资产周转率 流动资产周转率变动分析 07年 08年 09年 10年 11年 12年 建投能源 4.72 3.55 3.42 3.04 2.58 2.57 华能国际 3.14 3.52 3.8 4.11 4.22 3.85 长源电力 2.57 1.81 2.46 3.05 2.41 1.77 从图中可以看出，建投能源流动资产周转率从07年至11年逐渐下降，11年到12年间十分平稳，但与同行业龙头企业相比水平较低，表明建投能源应增强利用流动资产进行经营活动的能力，提高效率，这样才能在行业竞争中处于有利地位。 5、应收账款周转率 应收账款周转率变动分析 07年 08年 09年 10年 11年 12年 建投能源 9.39 9.00 10.08 10.89 10.56 9.11 华能国际 8.13 10.18 9.48 10.45 10.64 9.00 长源电力 7.94 6.65 8.73 8.85 9.51 8.06 从图来看，从07年至12年间，建投能源与整个行业的应收账款周转率均起伏波动，相比较下，建投能源的应收账款周转率较高，表明企业经营管理的效率较高，资产流动性较强，短期偿债能力也比较强，建投能源应继续保持这种优势。