资本市场-各评估方法适用的范围.docVIP

各评估方法适用的范围： 1、对并购企业自我价值，对并购后联合企业价值评估主要适用现金流量折现法。 2、对目标企业价值评估，根据并购动机，目标企业的具体情况，可以选择下列技术中适合的一种。如下图： 帐面价值 法清算价值法资产估价法可比交易分析法可比公司分析法现金流量折现法并购后目标企业是否继续经营 帐面价值 法 清算价值法 资产估价法 可比交易分析法 可比公司分析法 现金流量折现法 并购后目标企业是否继续经营 否 否 是 是 现在资料 现在资料 未来资料 未来资料 （资产基准法） （资产基准法） 通过对公司所有的资产进行估价的方法 （市场比较法） （市场比较法） 以二级市场交易的同类股票作参照物的估价方法 目标企业价值评估方法图示 实践中，并购方在评估目标公司价值时，可能使用不同方法会得出不同结果，可以采用平均的方法确立一个综合结果。 各评估方法的优缺点： 1、现金流量折现法 优点：（1）是科学成熟的评估方法 （2）是检验其他方法合理与否的基本标准 缺点：（1）未来长期的经营业绩难以估计。 （2）预测期末值对贴现率、增长率等十分敏感，期末值难以估计准确。 2、可比公司分析法 优点：（1）总结类似公司的财务特征得出的结论有一定可靠性。 （2）简单易懂，与现金流量法比更易得到股东的支持。 缺点：（1）可能忽视企业的未来经营状况。 （3）难以找到和目标公