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　第十五章 股利分配 一、股利分配的程序 二、股利分配理论研究目的 三、股利无关论 四、股利相关论 五、影响股利分配政策的因素 六、股利分配模式 七、股利分配补充 一、股利分配的程序和支付方式 1、股利分配程序 1）弥补被查没财物物损失，支付违反税法规定的滞纳金与罚款。 2）弥补以前年度亏损。 3）按照税后利润（扣除前项后）的10％的比率提取法定盈余公积金。 4）提取公盈金。 5）支付优先股股利。 6）提取任意盈余公积金。 7）支付普通股股利。 8）未分配利润可转入下一年度进行分配 2、股利支付方式 1）现金股利 2）股票股利 3）股票分割 现金股利的分配 现金股利 现金股利是以现金的形式将净利润的一部分向股东进行分配 现金股利的发放程序 宣布日 登记日 除息（除权）日 发放日 现金股利分配与公司筹资 二、股利分配理论研究目的 股利分配理论研究的核心问题是： 股利政策是否影响企业的价值？ 如果影响，如何制定使资本成本最低且公司价值最大化的股利政策？ 三、股利无关论 米勒和莫迪格莱尼（1961年） 在完全市场中，股利政策与企业价值无关。 因为在满足完全市场的假设下，即使公司不进行股利分配，股东也可以通过市场自己创造出股利。股东不希望要股利而公司分配了股利，股东可以运用分到的股利，通过市场再购入股票而保持手中持有财富不变。 MM股利无关命题假设前提： 没有公司所得税和个人所得税 没