医药生物行业中报解读.PDFVIP

2019 年09 月05 日 医 药 2 投资评级:中性(维持) 医药生物行业中报解读 生 物 工业增速下台阶主旋律依然是看创新能力 最近一年行业指数走势  医药工业增速下台阶，主旋律是忽略盈利看创新能力、医保谈判 医药生物 上证指数 深证成指 34% 1、化学制剂行业利润增速大幅下滑，主要是因系统性风险的股价下跌 26% 后，上市公司顺势计提坏账、减值等因素造成，但今年股价上涨已经将 17% 9% 利润增速恢复充分体现出来。2、化学原料药行业：受益带量采购和供 0% 给侧改革价值上升，随着带量采购模式推进，仿制药的竞争将体现在原 -9% 料药上，掌控原料药的企业盈利能力将保持稳定。3、中药：研发