国际金融(第七章).ppt

第七章 外汇交易的创新 第一节 外汇期货交易 一、基本概念 期货交易与远期外汇交易的区别 1、期货合约的交易数量是固定的，大宗交易需要多份合同；远期交易数量由客户与银行自行商定，比较灵活。 2、期货的价格通过竞价方式确定，每一时点上只有一个价格存在；远期交易采用双向报价，有买入卖出价差。 3、期货交易绝大多数合约通过对冲相抵，实际交割量较少；远期交易两个合约即使方向相反也不能自动抵消，除非它们是与同一家银行签订的，90%以上的合约是以实际交割了结。 4、期货交易有固定的交易场所；远期交易可以在任何地点发生，通过电话、电传即可完成。 5、期货合约交割日期固定；远期交易没有固定的交割日期，可在任何工作日到期。 6、期货交易通过清算机构执行清算，不存在信用风险；远期交易双方之间直接结算，存在信用风险。 7、期货交易每天都发生资金流动；远期交易只在合约到期履行时才发生资金流动。 8、期货交易需交纳保证金；远期交易无强制性保证金要求。 9、期货交易要向期货交易经纪人支付佣金；远期交易只需支付远期外汇的价格，不需支付佣金，因为银行报价中已包含了这部分费用，银行从外汇的买卖差价中获利。 三、外汇期货合约的主要内容（IMM期货交易合约） 交易品种 澳元 英镑 加元 德国马克 法国法郎 瑞士法郎 日元 交易单位 10万澳元 6.25万英镑