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初级经济金融专业辅导：收益率汇总 一、到期收益率 到期收益率是衡量利率的确切指标，它是指使未來收益的现值等于今天价格的利率。因为 实际的发行价格与票而面值不同，所以出现了到期收益率的问题。下面考虑三种金融市场匸具的 到期收益率的计算。到期收益率是债券的内含收益率。 公式：“ M — P -_+ c _票面收益+年均资本收益 r== 买入价格 零息债券,也称折扣债券，是名义上不支付利息,折价出售，到期按债券面值兑现。零息债 券的即期价格为债券未来现金流的现值。因此对于面额相等的冬息债券，期限越长的债券的即期 价格越低。 附息债券，债券券面上附有息票的债券，是按照债券票面载明的利率及支付方式支付利息 的债券。息票上标有利息额、支付利息的期限和债券号码等内容。附息债券的利息支付方式一般 应在偿还期内按期付息，如每半年或一年付息一次。 永久债券，期限无限长，没有到期日，定期支付利息。 零息债券到期收益率 如果按年复利计算，则到期收益率的计算公式为： 附息债券到期收益率付息债券的到期收益率计算可以归结为：当前价格二每期利息 折现+本金到期时折现 如果按年复利计算，附息债券到期收益率的计算公式为: C ( C C ( C(1 4- r) + (1 + r)2 ’ C ( F + (l + r)n+(l + r)R 如果变为每半年付息一次, 如果变为每半年付息一次, 那么上面公式屮相应的每期