财务分析第14章前景预测与价值评估.ppt

（三）资产负债表预测 资产负债表预测是指通过对资产负债表内各项目的未来发生额进行预计测算，估算出资产、负债、所有者权益项目在未来某一会计时点的金额。 进行资产负债表预测所需的数据资料主要有业务预算、投资计划、筹资计划、预测利润表、股利分配政策等。 预测方法主要采用销售百分比法、财务预算法和线性回归法。 （四）现金流量表预测 现金流量预测是指通过对现金流量表内各项目发生额的预计测算，估算出未来某一期间经营活动、投资活动、筹资活动产生现金净流量的状况和金额。 财务分析的核心目的之一是判断未来期间企业是否有足够的现金流量用于偿还债务和企业发展，而进行现金流量预测能够达到此目的。 （五）情景分析和敏感性分析 情景分析通过考虑各种可能发生的结果及影响，帮助决策者做出更明智的选择。 对财务分析人员而言，其意义不在于准确地预测现金流量的未来状态，而是对不同的趋势条件下可能出现的不同现金流量状态进行考察、分析和比较，从而对企业的获现能力、偿债能力做出更科学的预测，并对可能出现的最坏情景做出提前应对。 （五）情景分析和敏感性分析 敏感性分析是一种单因素分析，也就是对单一假设条件的变化所产生的影响进行分析。 其意义在于从众多不确定性因素中找出对企业未来现金流量有重要影响的敏感性因素，并分析、测算其对企业偿债能力、获现能力的影响程度，进而判断企业可承受财务风险能力。 六、前景预测分析中常见的陷阱与规避 （一）前景预测就是对企业未来发展的概括说明 （二）前景预测就是编制企业预测性财务报表 （三）未来是不确定的，不预测也罢 （四）奉行预测模型的拿来主义 第二节 企业价值评估 一、企业价值评估的用途 二、企业整体经济价值的类别 三、现金流量折现法 四、经济增加值法 五、相对价值法 一、企业价值评估的用途 第一，价值评估可以用于投资分析。 第二，价值评估可以用于战略分析。 第三，价值评估可以用于以价值为基础的管理。 二、企业整体经济价值的类别 （一）企业的整体价值 （二）企业的经济价值 （三）企业整体经济价值的类别 （一）企业的整体价值 企业整体经济价值是指企业作为一个整体的公平市场价值。 企业整体价值可以分为实体价值和股权价值、持续经营价值和清算价值、少数股权价值和控股权价值等类别。 第十 四章 前景预测与价值评估 概述前景预测分析的基本步骤及企业价值评估用途的基础上，阐述前景预测与价值评估的基本原理，讲解前景预测分析和价值评估的基本方法和要点，助你规避前景分析的风险和陷阱。 目录 1 2 第一节 企业前景预测分析 第二节 企业价值评估 第一节 企业前景预测分析 一、前景预测分析的作用 二、前景预测分析的种类与内容 三、前景预测分析的步骤 四、前景预测的定性分析 五、前景预测的定量分析 六、前景预测分析中常见的陷阱与规避 一、前景预测分析的作用 （一）前景预测分析的含义 （二）前景预测分析的作用 （一）前景预测分析的含义 前景预测分析是预测分析人员，根据企业过去一段时期财务活动的历史资料，依据现实条件并考虑企业的发展趋势，运用定量和定性分析法及预测分析人员的主观判断，对企业未来一定时期的财务状况、经营成果和现金流量所进行的分析、测算或估计。 （二）前景预测分析的作用 第一，前景预测分析有助于企业改善投资决策。 第二，前景预测分析有助于增强企业的应变能力。 第三，前景预测分析是企业经营活动顺利进行的基础。 第四，前景预测分析是企业进行价值评估的基础。 二、前景预测分析的种类与内容 （一）前景预测分析的种类 （二）前景预测分析的内容 （一）前景预测分析的种类 按前景预测分析的性质，可分为定性前景预测分析和定量前景预测分析。 按预测分析对象的不同，可分为投资预测分析、成本预测分析、销售收入预测分析、利润预测分析和财务状况综合预测分析等。 按前景预测分析时间的长短，可分为短期前景预测分析、中期前景预测分析和长期前景预测分析。 （一）前景预测分析的种类（续） 按前景预测分析的动静态势，可分为动态前景预测分析和静态前景预测分析。 按前景预测分析值的多少，可分为单项前景预测分析和多项前景预测分析。 （二）前景预测分析的内容 企业前景预测分析主要包括财务报表预测和财务预警分析两部分内容。 其中，财务报表预测，主要包括利润表预测、资产负债表预测、现金流量表预测。 （二）前景预测分析的内容 利润表预测通常是进行全面预测的起点，是对企业未来年份经营成果的估计。 对利润表的预测，是通过对收入和费用进行预测而得到的。 资产负债表预测是对企业未来年份的资产、负债和所有者权益的预测。 通过资产负债表预测可以反映企业未来资产的占用情况，融通资金和权益的变化情况，有助