财务分析第3章利润表分析.ppt

苹果公司的财务费用 财务费用——利润粉碎机 中钢吉炭2009年净利润只有220.18万，但是公司当年的财务费用却高达7049.24万，它完全可以称得上是银行的打工仔了。 云维股份2011年多个项目完工，相关借款利息费用化，增加财务费用约2.6亿元，将毛利增量侵蚀殆尽。 单位：% 案例：期间费用率（期间费用/营业收入） 1、仅从期间费用率来看，以上公司费用控制能力均不错 2、仍需与行业内其他公司相比较 3、注意期间费用率波动趋势及分析原因 证券代码 证券简称 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 说明 600822.SH 上海物贸 1.42 1.36 1.33 1.23 0.91 持续下降 600170.SH 上海建工 2.27 1.93 1.86 1.86 1.55 持续下降 002082.SZ 栋梁新材 3.46 1.69 1.31 1.58 1.63 V型 000021.SZ 长城开发 1.79 1.23 0.90 1.11 1.66 V型 600058.SH 五矿发展 2.16 2.20 1.61 1.67 1.92 V型 600583.SH 海油工程 1.57 1.60 2.31 3.31 1.96 倒V型 002194.SZ 武汉凡谷 4.01 4.68 3.38 3.08 2.08 倒V型 600528.SH 中铁二局 6.17 5.15 3.96 3.73 2.24 持续下降 600282.SH 南钢股份 2.72 3.05 1.98 2.14 2.27 W型 002212.SZ 南洋股份 2.95 3.09 2.92 3.11 2.36 W型 资产减值损失用来反映企业因资产价值减损而计提资产减值准备所形成的损失。 固定资产，账面价值500万 可收回金额400万 可收回金额550万 确认100万损失 不确认 可收回金额是资产的公允价值的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间的较高者。 谨慎性原则 资产减值损失 资产通常只会变坏，不会变好！ OM Group 曾经是华尔街化工类股宠儿的OM Group,2003年11月4日发面高达1亿美元的存货跌价损失。一天之内，它的股价由27美元暴跌至8.75美元，跌幅达68%。 思科 20世纪90年代，思科营业额由7亿美元增长到122亿美元，平均年增长率为62%。思科认为网络设备爆炸式的需求将持续，因此不断地增加存货，但是当景气突然反转时，这些存货的价值立刻暴跌。2001年5月9日，思科宣布了高达22.5亿美元的存货跌价损失。 资产减值损失分析 结合会计报表附注，了解资产减值损失的具体构成情况，即企业当年主要是哪些项目发生了减值。 结合资产负债表中有关资产项目，考察有关资产减值的幅度，从而对合理预测企业未来财务状况提供帮助。 将当期各项资产减值情况与企业以往情况、市场情况以及行业水平配比。 资产减值损失 ——悲喜一夜间 资产减值损失在2009年变成“香饽饽”，强周期行业如地产、有色等利用计提冲回扮靓业绩，其经营由此也呈现更大波动性。悲喜一夜间转化。 　　统计显示，截至2010年4月29日，两市共有1777家上市公司发布年报，其中资产减值损失合计为1522亿元，较2008年底的3963亿大幅缩减61%。若以减值损失占净利润之比来看，2009年该比值为0.14，而2008年则高达0.47——前者不到后者1/3，且回查历史数据，0.14的比值在过往十年中均处于历史低位。 　　明细来看，2009年底共有295家企业存在资产减值冲回增厚业绩的情况。其中最高者为宝钢股份，冲回6.35亿，而2008年末则计提了高达58.9亿的减值损失。 　　此外，房地产行业亦是计提冲回大户。万科以5.24亿冲回额排名第二，其后还有金地集团和保利地产，分别冲回2.47亿。而去年底，三公司分别计提损失达12.68亿、3.6亿和3亿。 　　 报告期 2009/12/31 2008/12/31 一、营业收入 3,986,772,584.49 3,964,388,120.33 减：营业成本 3,105,531,019.41 3,231,043,912.05 营业税金及附加 21,072,058.22 17,658,276.11 销售费用 146,408,349.66 121,793,495.28 管理费用 414,236,930.47 435,861,933.91 财务费用 242,438,003.33 227,710,314.67 资产减值损失 -251,146,414.73 396,592,941