财务管理理论与实务第三章 资金时间价值和风险价值.ppt

5.如果你需要把大量现金带在身上，你是否会感到十分焦虑？ A.非常焦虑 B.会有点焦虑 C.完全不会焦虑 6.你于上星期用50元买了一支股票，该股票现在升到了60元，而根据预测，这支股票下周有一半机会升到70元，也有一半机会跌到50元，你现在会： A.立即卖出 B.继续持有 C.不知道 7.同样的情况，上周你买的股票从50元已经跌倒40元，而你估计该支股票下周有一半机会回升到50元，另一半机会继续下跌到30元，你现在会： A.即刻卖出 B.继续持有 C.不知道 8.当你作出投资时，以下哪一个因素最为重要： A.保本 B.稳定增长 C.抗通货 D.短期获利 E.获取高回报 9.哪一个因素最不重要？ A.保本 B.稳定增长 C.抗通货 D.短期获利 E.获取高回报 题目（得分） A B C D E 1 15分 11分 0分 6分 2 11分 0分 3 11分 0分 5分 4 7分 5分 2分 0分 3分 5 0分 3分 7分 6 0分 13分 7分 7 0分 14分 7分 8 0分 13分 7分 10分 13分 9 9分 7分 4分 2分 0分 81分或以上，你是一位冒风险型投资者，对于任何有赚钱机会的投资项目都会勇于参加，喜欢追求冒险的刺激感。 61-80分，你是一个进取型投资者，对自己的投资项目有信心，能够接受较高水平的风险 41-60分，你是稳健型投资者，愿意接受一般程度的风险，目的是获取稳健的收益。 21-40分，你是一个保守型的投资者，仍受风险的程度比一般人低，投资时不愿意碰运气，也愿意冒险。 20分以下，你是一位无风险的投资者，不愿意接受任何风险，愿意做无风险的投资。 由图示可知，n期先付年金现值与n期普通年金现值的期数相同，但由于付款时间的不同，n期先付年金现值比n期普通年金现值少折现一期。因此，在n期普通年金现值的基础上乘以(1+i)，便可求出n期先付年金的现值。其计算公式为： 式中， 称为“预付年金现值系数”，它是在普通年金现值系数的基础上，期数减1、系数加1所得的结果。 = 先付年金现值应用 例：某企业租用房屋，在10年每年年初要支付4000元的租金（假定租用时就先付1年的租金），年利率为10％，这些租金的现值是多少？ P＝4000×(P/A,10%,10)×（1+10%） =4000×6.145×1.1 ＝ 27038（元） 或P＝4000×[(P/A,10%,9)+1] ＝ 4000×(5.759+1) ＝ 27036（元） 【练习题】6年分期付款购物，每年初付200元，设银行利率为10%，该项分期付款相当于一次现金支付的购价是多少？ 3.递延年金 A A A 0 1 2 n 0 1 2 … m m+1 m+2 … m+n 图 递延年金现值计算原理图 递延年金是指第一次收付发生在第二期或以后各期的年金。 递延年金是普通年金的特殊形式。凡不是从第一期开始的普通年金都是递延年金。 （1）递延年金终值与递延期数无关，其计算方法与普通年金终值相同 F=A×（F/A,I,n）即同普通年金的计算公式 【练习题】正大公司准备做一项投资，项目前期没有收益,预计从第5年开始到第10年,每年年末可以获利50万元。假设此时银行年利率为5%，企业每年获得的收益终值为多少？ （2）递延年金现值 第一种方法 ：假设递延期也有年金收支，先求出(m+n)期的年金现值，再减去递延期m的年金现值。计算公式为： 递延年金现值 第二种方法：先把递延年金视为普通年金，求出其至递延期末的现值，再将此现值换算成第一期期初的现值。计算公式为： 递延年金现值 第三种方法：先把递延年金视为普通年金，求出其终值，再将该终值换算成第一期期初的现值。计算公式为： 递延年金现值应用 例：某企业向某单位借入款项，借款利率为20％，按协议规定，前10年不需要还本付息，但从第11年至第20年，每年年末偿还本息1000元，这笔借款的现值是多少（或为购房问题，是一次付款，还是分期分款）？ P=1000×（P/A,20%,10）×（P/F,20%,10）＝1000×4.193×0.163=683.459（元） 或＝1000×[（P/A，20%，20）－（P/A，20%，10）]＝1000×（4.87－4.193）=677（元） 【练习题】某人在年初存入一笔资金，存满5年后每年取出1000元，至第10年末取完，银行存款利率为10%，则此人应在最初一次存入银行的钱数为： 【练习题】某投资者拟购买一处房产，开发商提