财务管理理论与实务第四章 所有权融资.ppt

我国《公司法》第24条规定：以工业产权、非专利技术作价出资的金额不得超过有限责任公司注册资本的20％，国家对高新技术成果有特别规定的除外。第25条规定：以实物、工业产权、非专利技术或者土地使用权出资的，应当依法办理其财产权的转移手续。第80条规定：发起人以工业产权、非专利技术作价出资的金额不得超过股份有限公司注册资本的20％。 在所有者以实物财产、无形资产出资的情况下，企业的筹资活动与投资活动实际上已经融为一体了。 2．筹集期限。资本金可以一次或分期筹集。企业筹集资本金是一次筹集还是分期筹集，应根据有关法律法规、合同、章程的规定来确定。 有限责任公司的股本总额由股东一次缴足；外商投资企业则可以分期筹集。如果采取一次性筹集，应在营业执照签发之日起六个月内筹足。分期筹集的，最长期限不得超过三年，其中第一次筹集的部分不得低于注册资本的15％，并且第一次筹集部分应在营业执照签发之日起三个月内筹足。 3．资本金验证。企业筹集的资本金是否符合法律法规的规定，作价是否合理，需要进行审核。国际上通行的做法是聘请中介机构进行验资。我国企业在筹集资本金时，必须聘请中国注册会计师验资，出具验资报告之后，工商部门才会签发营业执照，企业据此向所有者发放出资证明书。 4．违约责任。资本金的筹集方式、筹集期限等事项均要在投资合同协议中约定，并在公司章程中作出规定，以确保资本金的及时、足额到位。如果某一所有者未按合同、协议和公司章程的约定及时、足额出资，即为违约，企业和其他所有者可以依法追究其违约责任。如要求违约者支付拖延期的利息，赔偿其他所有者的直接损失等。国家工商部门还要按照国家法律、法规、规定对企业和违约者进行处罚。 （三）资本金的管理 企业资本金的管理，应当遵循资本保全这一基本原则。分为三部分： 1、资本确定 资本确定，是指企业设立时资本金数额的确定 2、资本充实 资产充实：是指资本金的筹集应当及时、足额。 3、资本维持 资本维持是指企业在持续经营期间有义务保持资本金的完整性。 二、吸收直接投资 （一）是指按照投资者共同投资、共同经营、共担风险、共享收益原则，直接吸收资金的一种融资方式，是大多数小企业筹资的主要方式。 （二）吸收直接投资的种类 从投资者看，国家资本金、法人资本金、个人资本金和外商资本金。 从出资形式看，吸收直接投资可分为吸收现金直接投资、吸收实物直接投资和吸收无形资产直接投资。 （三）吸收直接投资的条件 企业吸收直接投资必须符合一定的条件，主要是：企业通过吸收直接投资而取得的实物资产或无形资产，必须符合生产经营、科研开发的需要，在技术上能够消化应用。在吸收无形资产投资时，应符合法定比例。企业通过吸收直接投资而取得的实物资产和无形资产，必须进行资产评估。 （三）吸收直接投资的出资方式 1、以货币资产出资 2、以实物资产出资 3、以土地使用权出资 4、以工业产权出资 5、以特定债权出资 （四）吸收直接投资的程序 1．确定吸收直接投资的数量。 2．选择吸收直接投资的具体形式。 3．签署决定、合同或协议。 4．取得资金来源。 （五）吸收直接投资评价 吸收直接投资是我国企业筹资中最早采用的一种方式，在计划经济下被广泛采用。其优点是： 1．能够提高企业的资信和借款能力。 2．尽快形成生产经营能力。 3．吸收直接投资的财务风险较低。 4. 容易进行信息沟通 吸收直接投资的缺点： （1）资本成本高，因为要给所有者带来丰厚的回报。 （2）不易进行产权交易。 （3）融资规模受到限制。 （4）公司控制权集中，不利于公司治理。 第二节 普通股与优先股融资 一、股票的特点与种类 （一）股票含义及其特点 1、股票是股份公司发行的，用以证明投资者的股东身份和权益并据以获得股利的一种可转让书面证明。 购买股票的所有者称为股东，拥有发行企业一定数量的股份。 股票作为一种所有权凭证，代表着对发行公司净资产的所有权。 2、股票具有以下特点： （1）永久性 （2）流通性 （3）风险性 （4）参与性 4、股东的权利： （1）公司管理权 （2）收益分享权 （3）股份转让权 （4）优先认股权 （5）剩余财产要求权 （二）股票的种类 1．按股东权利和义务的不同，股票可分为普通股和优先股 普通股是一种最常见、最重要、最基本的标准型股票 优先股，也称特别股优先股，是股份制企业发行的优先于普通股股东分取经营收益和破产时剩余财产的股票。 2．按股票是否记名，可分为记名股票和无记名股票 3．按股票是否标明票面金额，可分为有面额股票和无面额股票 4.按发行对象和上市地点，分为A股（人民币普通股）、B股（人民币特种股票）、H股、N股、S股。 二、股票的发行