tcl并购分析解析资料教材.pptVIP

Presentation并购案例分析 ——以TCL为例;TCL公司简介：;TCL跨国并购历程;TCL并购事件回放;收购德国施耐德公司：;收购法国汤姆逊公司;收购法国阿尔卡特公司;并购目的：;TCL跨国并购绩效;业绩对比变化：;收购施耐德：;收购阿尔卡特后：;并购后股价走势：;TCL的“汤姆逊风险”;【一】成本风险 并购汤姆逊，TCL虽然拿到了TTE三分之二的股份，但重组成本几乎完全由TCL承担。汤姆逊的资产主要是厂房等设施和专利、知识产权等无形资产。 虽然其在法国、波兰、墨西哥、泰国设有工厂，但这些地区内的产品并不具有低成本优势。TCL在国内的低成本优势如何在国外实现，将是一个巨大的考验。 虽然TTE的彩电规模全球第一，但其工厂遍布全球各地，考虑到运输成本、管理协调费用等因素，TTE的规模经济性大打折扣。 ;（二）财务风险 据汤姆逊2003年度业绩报告显示，其彩电和DVD等电子业务共亏损高达2.54亿欧元。 而TCL集团在2003年的利润大约在5.6亿元人民币。如果TTE无法在预期时间里实现扭亏为盈，那么TTE将成为TCL的严重包袱。 李东生说：“我的目标是18个月之内赢利，最迟不能超过18个月的时间”。 但事实证明，在之后的几年中，TCL没能达到这个目标，反而陷入了困境。;（三）技术风险 汤姆逊原有彩电技术： 传统CR