云南白药个股分析.pptxVIP

云南白药集团;主讲：黄萌 组员：张婕，张晓芳，张梦园，沈跃飞，王函，李宁，黄自勤，黄萌，张宗源;1. 公司背景 2.1 国家宏观经济分析 2.2 行业分析 2.3 公司分析 3. 总结;云南白药集团股份有限公司（以下简称云南白药），前身为成立于1971年6月的云南白药厂。1993年5月3日经云南省经济体制改革委员会云(1993)48号文批准,云南白药厂进行现代企业制度改革,成立云南白药实业股份有限公司,在云南省工商行政管理局注册登记。经中国证监会证监发审字(1993)55号文批准,公司于1993年?11月首次向社会公??发行股票2,000万股(含20万内部职工股),定向发行400万股?,发行价格3.38元/股,发行后总股本8,000万股。经中国证券监督管理委员会批准,1993年12月15日公司社会公众股(A股)在深圳证券交易所上市交易,内部职工股于1994年7月11日上市交易。1996年10月经临时股东大会会议讨论,公司更名为云南白药集团股份有限公司。(股票简称“云南白药”,股票代码000538,深圳证券交易所) ;经过30多年的发展，公司已从一个资产不足300万元的生产企业成长为一个总资产22亿多，总销售收入逾32亿元，经营涉及化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品、保健食品、化妆品及饮料的研制、生产及销售；糖、茶，建筑材料，装饰材料的批发、零售、代购代销；科技及经济技术咨询服务，医疗器械（二类、医用敷料类、一次性使用医疗卫生用品），日化用品等领域的云南省实力最强、品牌最优的大型医药企业集团。公司产品以云南白药系列和田七系列为主，共十种剂型七十余个产品，主要销往国内、港澳、东南亚等地区，并已进入日本、欧美等国家、地区的市场。“云南白药”商标于2002年2月被国家工商行政管理总局商标局评为中国驰名商标。;国家统计局：2015年前三季度GDP增速6.9% 初步核算，前三季度国内生产总值487774亿元，按可比价格计算，同比增长6.9%。分季度看，一季度同比增长7.0%，二季度增长7.0%，三季度增长6.9%。 第三季度GDP同比增长放缓，我国经济增长稍有下行压力，但基本面总体平稳，居民收入增速高于GDP，中国经济总体发展趋势没有较大变化。;近12季度国内GDP增长曲线;为了防止经济“硬着陆”，中国自去年以来推出了一系列政策，包括六次降息、五次降准、加速投资项目审批、稳定出口等措施。此外，积极财政政策也发力稳增长，10月财政支出同比增长36.1%，创下40个月以来最快增速。从去年11月22日以来经历的六次降息，令基准利率的累计降幅达1.65%。 ;当前，经济下行更多的是在后危机时代“三期叠加”下的持续下台阶的加速阶段，三期叠加即指“增长速度换档期”、“结构调整阵痛期”、“前期刺激政策消化期”，经济下行压力增大，经济形式处于“准危机”状态，虽然各项政策出台保证GDP增长，但新一轮刺激政策更侧重于托底。;“双降”政策的持续出台，首先降息将有利于投资，更多资金进入股市，有利于股价上涨；其次降低存款准备金率将释放流动性，利好股市且极其利好银行板块。但中国总体经济处于转型阵痛期，总体经济增长呈现下行压力。未来，中国经济已经非常接近中长期的底部，想要起来有一定的难度。想要恢复，必须通过新兴产业的崛起和改革的放活，但这需要一个过程。中国未来可能会有一个L型的走势，至少需要三到五年。 综合以上分析预测，股市未来短时间内总体将处于平稳缓速上升趋势，但不会有较快速的增长或下跌，其后走势还将看国家统计局公布的第四季度经济数据和未来的财政政策。;2.2.1医药行业鉴定 医药行业是一个多学科先进技术和手段高度融合的高科技产业群体，涉及国民健康、社会稳定和经济发展。自上世纪70年代以来，我国制药行业有了长足发展，对保障人民群众用药发挥了重要作用。;2.2.2医药行业特征 从行业一般特征来看，医药行业发展的可行性强，在生命周期上并无严格的成熟期。医药行业的发展轨迹侧重表现在因技术和理念创新而带来的行业突破，而非传统的因资源枯竭或需求萎缩导致的行业消亡再生。 医药行业与宏观经济的相关度较小。它是典型的弱经济周期行业，在衰退时期仍能保持较高的增速，可以防御宏观经济的周期性波动。数据显示：医药行业与石油加工、有色金属等行业在前一时期的萧条相比，医药行业明显保持了高景气度。其市场所受全球金融危机的影响也相对较小，故此，医药行业负有“永远的朝阳行业”的盛名。因此，医药板块的股份一直跑赢大盘。 ;? （1）行业内现有的竞争——现今制药行业竞争激烈，其中哈药、修正药业、石药集团、天津医药等占据优势地位云南白药等新兴制药发展迅猛。? （2）潜在进入者的威胁——经济规模成为发展的障碍，相比哈药、修正药业、石药集团、天津医药等大品牌竞争优势不是很明显，但在一些特