第八章风险投资业务.ppt

美国风险投资的发展，很大程度上得益于它在立法方面采取的措施。自1958年的《小企业投资法》以来，美国颁布的相关法律有1978年的《收入法》，为股权投资提供资本收益税的激励；1979年的《ERISA的“谨慎人”的规定》，对养老基金的投资领域放宽了要求，至此，养老基金可以进入更具有风险的投资领域；1980年的《小企业投资促进法》，放宽了对风险投资公司的一些限制；1981年的《 ERISA的“安全港”法规》，规定当养老金进入风险基金时，风险基金经历可以不作为养老金的担保人，这样就降低了其吸收养老金时的风险；1981年的《经济恢复税法》，将资本收益 税从28%降到20%，使当年的资本投入成倍增加；1981年的《股票期权促进法》，允许将股票期权作为风险投资的报酬，将纳税推迟到出售股票时；1992年的《小企业股权投资促进法》，对过去的相关法规做了一定的修订，并规定政府为进行股权投资的小企业投资公司公开发行债券融资时提供担保；1993年的《信贷担保法》，规定银行向风险企业贷款可占项目总投资的90%，如企业破产，由政府负责偿还90%，这为银行资金进入风险投资领域提供了依据。美国通过颁布一系列的法律和法规，不仅加强了对高科技小企业的风险投资管理和监督，也为高科技小企业的成长创造了一个良好的、宽松的法律环境。 六、风险投资在中国的发展 我国的风险投资起源于20世纪80年代中期。 1984年，国家