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全国2008年1月高等教育自学考试 财务管理学试题 课程代码：00067 三、简答题（本大题共4小题，每小题5分，共20分） 31．简述“两权三层”的企业财务治理结构（也可画图说明）。 （1）股东大会 （2）董事会 （3）经理层 简述应收账款的功能与应收账款成本所包含的项目。 一、应收账款的功能与成本 （一）应收账款的功能 1.增加产品销售的功能 2.减少产品存货的功能 （二）应收账款的成本（200910、201210多选） 1.机会成本 2.管理成本 3.坏账成本 什么是成本费用责任中心？简述其可控成本应符合的条件。 简述财务分析的含义及意义。 四、计算题（本大题共4小题，第35、36题每题5分，第37、38题每题10分，共30分） 35．某公司准备购入A、B、C三个公司的股票，经市场分析认为：A公司的股票适合短期持有，B和C公司的股票适合长期持有。预测A公司股票一年后每股发放股利4元，发放股利后的价格将达到每股36元。B公司的股票为优先股，年股利为每股2.7元。C公司股票上年的股利为每股3元，预计以后每年以4%的增长率增长。假设该公司要求的必要收益率为12%。 要求：对A、B、C三个公司的股票进行估价。 （计算结果保留小数点后两位） 36．华阳公司目前发行在外的普通股200万股（每股面值1元），已发行的债券800万元，票面年利率为10%。该公司拟为新项目筹资1 000万元，新项目投产后，公司每年息税前利润将增加到400万元。现有两个方案可供选择。方案一：按12%的年利率发行债券；方案二：按每股10元发行普通股。假设公司适用的所得税税率为25%。 要求：（1）计算新项目投产后两个方案的每股利润； （2）计算两个方案每股利润无差别点的息税前利润，并分析选择筹资方案。 37．某企业计划投资甲项目，固定资产投资额100万元，全部投资在建设期起点一次投入，建设期为一年。该固定资产预计使用10年，按年限平均法计提折旧，预计残值为零。项目投产后每年增加销售收入41万元，每年付现成本为11万元，假设企业所得税税率为20%，企业要求的报酬率为4%。 要求：（1）计算固定资产年折旧额（不考虑资本化利息）； （2）计算项目投产后各年的总成本； （3）计算项目投产后各年的净利润； （4）计算项目投产后各年的净现金流量（不考虑NCF1）； （5）计算项目投资回收期（不考虑建设期）； （6）计算项目净现值并评价项目可行性。 （计算结果保留小数点后两位） 现值系数表（利率为4%） n 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 PVIFA 0.962 1.886 2.775 3.630 4.452 5.242 6.002 6.733 7.435 8.111 8.761 38.长城公司拟用1 000万元进行投资，现有甲、乙两个互斥的备选项目，其收益率的概率分布如下表： 经济情况 概率 甲项目预期收益率 乙项目预期收益率 繁荣 一般 衰退 0.2 0.5 0.3 100% 40% -60% 80% 40% -20% 要求：（1）分别计算甲、乙两个项目预期收益率的期望值、标准离差和标准离差率； （2）如果无风险报酬率为6%，风险价值系数为10%，分别计算甲、乙两项目应得的风险收益率和预测的风险收益率。 （计算结果保留小数点后两位） 五、论述题（本大题10分） 39．试述影响股份有限公司股利政策的因素。 1.法律因素（200910、201110多选） （1）资本保全的约束；（2）企业积累的约束；（3）企业利润的约束；（4）偿债能力的约束； 2.债务契约因素 3.公司自身因素 （1）现金流量；（2）举债能力；（3）投资机会；（4）资金成本； 4股东因素 （1）追求稳定的收入;（2）担心控制权的稀释;（3）规避所得税 全国2008年10月高等教育自学考试 财务管理学试题 课程代码：00067 三、简答题（本大题共4小题，每小题5分，共20分） 31.简述财务管理的工作环节。 简述流动资金的概念和特点。 一、流动资金的概念 （1）货币资金；（2）应收及预付款项；（3）存货；（4）短期投资； 二、流动资金的特点 （一）流动资金占用形态具有变动性 （二）流动资金占用数量具有波动性 （三）流动资金循环与生产经营周期具有一致性 简述股利政策的含义及影响公司制订股利政策的法律因素。 （1）资本保全的约束；（2）企业积累的约束；（3）企业利润的约束；（4）偿债能力的约束； 34.简述财务分析的目的和意义。 四、计算题（本大题共4小题，第35、36题每题5分，第37、38题每题10分，共30分） 35.甲企业计划利用一笔长期资金投资购买证券，现有A、B两个公司的股票可供选择。已知A公司股票现行市价为每股4元，基年每股股利为0.2元，预计以后每年以5％的增长率增长；B公