投融资学概论.docVIP

1、投资的概念和特点 投资（Investment）：指经济主体为了获取经济效益而投入资金或资源用以转化为实物资产或金融资产的行为和过程。William F.Sharpe(夏普)将投资定义为：为了获得可能但并不确 定的未来值（Future value）而作出牺牲确定的现值（Present value）的行为。 特点：1.时间性：牺牲当前消费计划2.不确定性——风险性3.收益性：增加投资者的财富来满足未来的消费 2、投资的动机和目的 1)获取预期的效益2)财务效益——表现为：项目的盈利能力、创汇能力、投资回收能力和还贷能力；3)经济效益——表现为：项目对增加社会总产品和国民收入的能力；4)社会效益——项目对社会的贡献。 3、简述投资的过程 确定投资目标：投资目标是在控制投资风险并注重投资回报的长期稳定的情况下追求投资收益最大化。投资目标需要考虑收益和风险两方面的内容。合理的投资目标：风险一定的情况下，实现收益的最大化；或是在收益一定的情况下，实现风险的最小化。 进行投资分析：投资分析包括对各种投资机会的研究，其目的在于寻找那些被市场错误定价的证券。 构建投资组合：确定投资组合战略，人们可以在投资分析的基础上，选择与投资目标相协调的投资组合战略。 修正投资组合：对投资组合进行适时的修正基于两个原因.投资目标改变和证券本身风险与收益变化。显然，修正投资组合就是对前三个步骤进行定期调整，调整的程度和范围主要取决于交易成本的大小和修正组合后投资前景的改善状况。 评价投资绩效：评价投资绩效是投资过程的第五步，主要是评价投资组合的结果，并将该结果与基准水平相比较，从而评价投资绩效的优劣。第四步修正投资组合不仅包含了前三个步骤，而且还应包含最后一个步骤。投资过程实际上是一个动态的、持续的和循环往复的过程。 4、融资的定义： 从狭义上讲，融资即是当事人通过各种方式融通资金的过程。即资金的融入。从广义上讲，融资也叫金融，就是货币资金的融通，当事人通过各种方式到金融市场上筹措或贷放资金的行为。包括融入和融出。 融资的主体也包括政府、企业、个人、金融机构等。对于一个具体的经济实体投资与融资是同时存在的。 5、何为金融资本：金融资本就是具有现金价值，在某些市场里能够互相沟通、交换、流通，但是不能真正用来购买实物，例如股票、债券、期货等等。 企业融资的目的是什么 1)业务需求2)突破瓶颈---寻求快速发展3)重新建立体系4)盘活公司资产5)套现 7、企业成长的不同阶段的融资特点 第一阶段：即所谓“种子期” 指创业者仅有某一想法，或技术仍然处于实验室阶段。在该技术进入产业化之前，一般要经过多次放大实验或临床实验，以检验技术的可靠性、稳定性和可行性。当技术具备了产 业化的基本条件，企业融资时机就已形成。 在此阶段，少量的风险资本特别是天使基金愿意介入，企业融资具有资本需求金额较小、潜在投资收益巨大以及投资风险极大的特点。 第二阶段：企业进入导入期或起步期 在这个阶段，企业技术仍不成熟，产品性能还不够稳定，市场慢慢启动，开始有了不多的正向现金流。 这时一些偏好早期投资的风险资本愿意介入，虽然企业对风险资本的需求不算太大，但由于存在技术、产品、市场以及管理等诸多不确定因素，资金回收期长、风险大、回报率较高即成为此阶段融资的特点。 第三阶段：快速成长和规模扩张期 随着产品销量增加和市场规模扩大，企业生产经营活动的融资需求同步增长，这时私人股权融资仍然是首选融资方式。为了加快企业发展，必须适时启动新一轮的股权融资。随着新的战略投资人加盟，企业股权结构和公司治理结构将会发生明显变化，内部管理渐渐规范，信息透明度也逐步提高。 第四阶段：成熟期 经历了快速成长期，企业逐渐步入稳步发展的成熟期。此阶段所需投入的资金，其回收期短、风险较低、回报率也较低。 8、小企业在寻求贷款中，应该掌握哪些原则以获得良好的融资效果？ 1)要有充足的回款保证2)要有充足的等待时间3)愿意公开财务状况4)需要的金额较大5)获得银行充分信任 9、债券的定义和特点 债券定义：能够向全社会发行直接筹措资金，并向投资者承诺支付利息和按照约定条件返还本金的一种凭证。 债券特点：成本较低。企业债券的风险比较高。国家对于企业向社会公开发行债券规定了严格的审核条件。 10、典当的定义：是指当户将其动产、财产权利作为当物质押或者抵押给典当行，交付一定比例费用，取得当金，并在约定期限内支付当金利息、偿还当金、赎回当物的行为。通俗的说，就是以物换钱，有偿有期借贷融资的一种方式。 11、借贷融资的种类与特点 种类：银行贷款、债券、典当、民间借贷、融资租赁、信用担保融资 特点：历史久远、融资双方关系十分“干净” 12、金融租赁的定义：是指出租人根据承租人对供货人和租赁标的物的选择，由出租人向供货人购买租