浅议我国保险公司资金运用风险管理.docVIP

PAGE PAGE 1 浅议我国保险公司资金运用风险管理 　　【摘要】资金运用是保险公司经营管理中的重要组成部分，文章分析了我国保险公司资金运用的现状及面临的风险，提出了完善我国保险公司资金运用风险管理的建议。 　　【关键词】保险公司；资金运用；风险管理 　　在国际金融市场全球化、多元化、创新化的发展趋势下，资本市场成为保险业主要的利润来源，成功的保险资金运用战略已经成为了保险公司在异常激烈竞争中立足生存和谋求发展的关键。保险投资的资金来源中绝大一部分属于保险公司对投保人或被保险人的负债，若资金运用不当，风险过大，保险公司不能保证对被保险人或受益人的给付，会出现偿付能力危机，使保险失去原有的功能，甚至可能导致保险公司破产，产生不良的社会影响。因此，有必要对我国保险资金风险管理进行深入研究。 　　一、我国保险资金运用现状 　　1.我国保险资金运用渠道 　　我国投资渠道主要有：①银行存款，包括活期、定期和协议存款，这是我国保险公司资产管理的重要组成部分；②各种债券，主要是国债、金融债、企业债，企业债与金融债近年来有上升趋势；③此外，还有证券投资基金、不动产、股权投资等。从保险资金运用的法定渠道来看，我国的保险资金市场正在政府的干预下逐步放开，法定资金运用渠道越来越广泛。从我国保险资金实际运用渠道来看，保险资金主要还是集中于传统的国债、银行存款等方面。而对于新开放的资金运用渠道如基金、股票、基础建设投资等则只占很少的比例。 　　2.保险资金运用规模 　　自2001以来，随着保费收入的连续增长和保险公司资产规模的不断扩大，我国保险资金运用余额和保险资金运用率也大幅提升，极大地提高了我国保险业的竞争实力。2001年至2012年，我国保费收入从2112.28亿元增长到约15490亿元，在十多年的时间里翻了三番多，保持着较快的增长速度；我国保险公司资产在2001年仅为4591.07亿元，到2012年增长到70000亿元。同时，保险资金运用余额也保持着极快的增长势头，从2001年3702.79亿元增长到2012年68500亿元。 　　3.保险资金运用结构 　　随着市场发展，我国保险资金运用渠道逐步拓宽，保险投资结构也进行了调整，银行存款的占比逐渐下降，但仍占相当的比例；债券的比例历年来都是最高的，其中国债与金融债的投资比例较高，企业债的比例较低；基金的投资比例逐年上升；股票、境外投资、基础设施建设的投资比例较小，且并不稳定。与发达国家相比，我国保险资金运用在投资种类上还存在差异，对于银行存款和债券的投资比例过高。 　　4.保险资金运用效率 　　随着我国法律法规的不断完善及金融市场的发展，保险投资渠道得以拓宽，同时我国保险公司积极借鉴国外保险公司先进的保险投资经验以提高自身保险投资能力，这使得其保险投资收益不断提高。但是我国保险资金的收益率表现出较大的不稳定性，并且长期平均收益率在3%-5%左右，远低于成熟保险市场国家10%-20%的水平。 　　二、保险公司资金运用中存在的风险 　　1.信用风险 　　信用风险也称违约风险，是指保险公司的投资对象或合作伙伴因某些原因不能履行投资合约，或者造假欺诈，造成保险公司不能如期收回投资收益，严重者甚至不能收回投资成本。信用风险对保险公司的投资运作影响重大，保险公司在进行投资时应该通过信用分析来防范违约风险，尤其是在债券投资及贷款中。保险公司可以采用主要信用评级机构的指标，例如穆迪或标普指数，对投资对象进行详细分析，以此减少保险公司的违约风险。 　　2.流动性风险 　　保险投资流动性风险是指由于保险投资而导致的保险公司无力为其负债的减少或资产的增加支付足额现金的风险，它影响着保险公司的盈利水平。在极端水平下，流动性风险会使保险公司资不抵债。随着新《保险法》的颁布施行，保险公司被允许将保险资金运用于不动产，投资渠道得以拓宽，这有利于提高保险投资收益，但是投资不动产周期长，占用资金量大，流动性差，一旦保险公司出现大额给付、赔偿或退保事件，这就会使其面临流动性风险，降低公司的偿付能力。 　　3.利率风险 　　利率风险是指由于利率的变动给保险公司资产带来损失的可能性。利率变动的影响之一是对资产负债价值的影响，资产负债价值相对变动，从而导致资产负债收益与成本的不匹配，也可能是损失扩大，可能是收益扩大，当然这与资产与负债的利率敏感性有关。利率变动的影响之二是对保险公司财务稳定性的影响，一般寿险保单都规定一个预定利率，是保险公司给客户的回报率，当利率上升后，则保险资产的收益率可能高于保单预定利率，为保险公司带来“利差益”，但是，保单贷款与保单解约率可能提高；利率下降时，保险资产的收益率可能低于保单利率，造成“利差损”，但是可以抑制保单贷款与保单解约率，从而造成财务现金流的变化。 　　4.投资决策风险 　　投资决策风