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中国人民币汇率和人民币在东盟贸易价格稳定性 摘要 本文使用中国与东盟国家之间的贸易数据来测试假设与市场定价和顺向本币的价格稳定。中国与东盟加二国家之间的价格的分歧程度和人民币实际汇率的变动显示在某些行业出口竞争力相对低的人民币的价格稳定。中国的贸易政策可能也在当地货币价格稳定起到一定的作用。本文发现没有证据表明人民币升值并没有比人民币贬值对创建一个对价格调整有更大的影响。 介绍 近年来，人民币的价值受到来自政府和行业领导者的密切关注。中国政府在重估人民币的过程中受到了来自西方国家（尤其是美国）的巨大的压力，因为他们想要阻止他们的对华贸易逆差的增长。因此，人民币汇率问题的确切影响变化对区域贸易伙伴的出口行为在行业层面还没有审查是我们分析的核心内容。本文通过实际汇率去估算在东南亚国家联盟进出口所选择行业的价格的影响提供文献知识。 东盟区域贸易集团是由文莱、柬埔寨、印度尼西亚、老挝、马来西亚、缅甸、菲律宾、新加坡、泰国和越南这十个国家组成的。这是个国家的总人口约5.58亿，GDP的购买力约为2.75万亿美元(ASEANSEC,2007)。东盟加三还包括日本、韩国和中国。区域贸易协定的重要性上升,特别是与东盟和中国作为地区大国的出现证明需要更多的学术研究人民币汇率的影响区域经济的贸易模式Eichengreen, Rhee and Tong (2004) 分析了影响中国的出口贸易的其他亚洲国家,但他们没有考虑汇率。本文通过联系货币汇率贸易扩展了他们的工作。 最优反应公司的出口价格的变化取决于货币值等各种各样的因素。这些因素通过两个渠道运作：（1）汇率对边际成本的影响，（2）影响汇率的加价,价格超过边际成本。调整加价以应对汇率变化被称为文学的市场定价的边际成本调整标记反应相比相对较小(Krugman, 1986)。当地货币价格稳定(LCPS)发生在卖家减少加价买家的货币较低相对而言,从而在买方的货币稳定价格(Knetter, 1993)。目前分析使用面板数据来研究企业的定价行为与货币汇率的变化有关。通过对中国和东盟加二进出口的研究，允许了国际比较多功能的市场定价行为。 本文结构如下：首先，详细介绍模型和数据；其次，估计和计算模型；第三，价格市场行为存在是动态的模式调整的进一步研究了误差修正模型；第四，对不对称的市场定价行为进行探讨；最后，对全文做出总结。 2. 模型规范和数据描述 2.1 模型规范 在方程式（2）和（3）中，汇率渠道的定价行为显式建模的边际成本Gagnon and Knetter(1995)。在Knetter(1989,1991,1993)，成本对于所有目的地国家都是相同的，但随着时间的变化会发生变化。所有的共同因素(包括边际成本)可能会变化随着时间的推移,但所有目的地保持不变。我们在估计这个的时候要包含整套的time dummies，被δi变量。下面是β是的统计解释：值为零或接近于零意味着特定目的地的标记是对买方出口国的货币价值的波动。因此, 在目的地国家由于汇率变动产生的成本将完全由买家承担(换句话说,一个完整的传递效应)。负的β值意味着标记调整与当地价格的粘性有关(LCPS)。最后，正的β?值意味着目的地的汇率变动对当地定价在买方单位货比实际产生了放大的影响。 2.2 数据描述 我们选择行业类别等四种单位值去衡量出口和进口的价格（见附件1：产品类别使用）。印尼、马来西亚、缅甸、菲律宾、新加坡、泰国、越南、日本和韩国这九个东盟加二国家的数据来自1990-2002中国对外经济贸易年鉴。价格使用离岸价格（FOB）。 产品/行业选择的几个因素。我们从所有有记录的产品类别开始。相比之下，我们通过选择行业共享的所有9个目的地国家覆盖整个样本期间缩小了选择。因此，我们剩下五对中国出口的产品种类和四对中国进口的种类。选择一个样本以这种方式意味着样品并不是随机的,和推断结果数据进行解释时需要特别谨慎。实际汇率是派生除以名义汇率的价格指数。Knetter (1991, 1993) 建议使用批发价格指数(PPI)作为目标市场价格指数，因为就改变对应的名义汇率通货膨胀木匾市场最优输出应当保持中立。然而，根据Marston(1989)的方法,消费者指数(CPI)被使用在这项研究中,因为有一半的国家在我们的样例没有可比的批发商价格指数在国际金融统计数据(IFS)的国际货币基金组织(IMF)。 在中国，PPI 和CPI 的组件不同。PPI 通常影响CPI 约一年半。图1显示了PPI比CPI波动较小的样本，1996年是一个关键数据点(Zhou Feng, 2005)：1996年中央政府启动了“软着陆”的反通胀计划通过减少可用信贷购买原材料、房地产和行政命令来缓解经济过热省级地区。在1999年再次实施了规模较小的政策。看到使用CPI代替PPI