2012学年2012学年第一章_总论(完整版).docVIP

第一章 总 论 本章考情分析 本章主要介绍了财务管理目标、财务管理环节、财务管理体制、财务管理环境等四个方面的内容。从近3年测试来看，平均分数为7分，从题型来看只能出客观题，包括单项选择题、多项选择题和判断题。 最近3年题型题量分析 题型 2009年 2010年 2011年 单项选择题 1题1分 3题3分 3题3分 多项选择题 1题2分 2题4分 2题4分 判断题 1题1分 2题2分 计算分析题 综合题 合计 2题3分 6题8分 7题9分 本章主要考点 1．财务管理目标优缺点的比较，相关者利益最大化目标的具体内容； 2．所有者和经营者、所有者和债权人的利益冲突和协调； 3．企业财务管理体制各种模式的特点； 4．集权和分权的选择及其选择时应考虑的因素； 5．主要理财环境的内容及对财务管理决策的影响。 第一节 财务管理目标 【本节考点】 【考点1】企业财务管理目标理论 【考点2】利益冲突的协调 一、企业财务管理目标理论 观点 优点 缺点 利润最大化 1.利润可以直接反映企业创造的剩余产品的多少； 2.有利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济效益的提高。 1.没有考虑利润实现时间和资金时间价值； 2.没有考虑风险问题； 3.没有反映创造的利润和投入的资本之间的关系； 4.可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。 股东财富最大化 1.考虑了风险因素； 2.在一定程度上能避免企业追求短期行为； 3.对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。 【提示】衡量指标：对于上市公司，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。 1.非上市公司难于使用； 2.股价受众多因素的影响，股价不能完全准确反映企业财务管理状况； 3.它强调的更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。 观点 优点 缺点 企业价值最大化 1.考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量； 2.考虑了风险和报酬的关系； 3.能克服企业在追求利润上的短期行为； 4.用价值代替价格，克服了过多受外界市场因素的干扰，有效的规避了企业的短期行为。 【提示】从财务管理的角度看，企业价值不是账面资产的总价值，企业价值可以理解为企业所有者权益和债权人权益的市场价值，是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。 1.企业的价值过于理论化，不易操作； 2.对于上市公司，在资本市场效率低下的情况下，股票价格很难反映企业价值。对于非上市公司，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值。而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确。 观点 优点 缺点 相关者利益最大化（本书观点） 1.有利于企业长期稳定发展； 2.体现了合作共赢的价值理念； 3.这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益； 4.体现了前瞻性和现实性的统一。 过于理想化且无法操作。 【提示】相关者利益最大化是企业财务管理最理想的目标。但鉴于该目标过于理想化且无法操作，教材后述章节仍采用企业价值最大化作为财务管理的目标。 【掌握要求】四方面的要点： 【要点1】各种目标的衡量指标 【例题1?单选题】在下列各项中，能够反映上市公司股东财富最大化目标实现程度的最佳指标是（　 ）。 A.总资产报酬率 B.净资产收益率 C.每股市价 D.每股收益 【答案】C 【分析】股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。 【例题2?判断题】从财务管理的角度来看，企业价值所体现的资产的价值既不是其成本价值，也不是其现时的会计收益。（ ） 【答案】√ 【分析】从财务管理的角度看，企业价值不是账面资产的总价值，企业价值可以理解为企业所有者权益和债权人权益的市场价值，或者是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。 【要点2】掌握各种目标优缺点 【例题3?判断题】对上市公司而言，将股东财富最大化作为财务管理目标的缺点之一是不容易被量化。（ ）（2011年） 【答案】×【分析】对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。 【例题4?单选题】某公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将企业价值最大化作为财务管理目标，下列理由中，难以成立的是（　　）。（2010年） A.有利于规避企业短期行为 B.有利于量化考核和评价 C.有利于持续提升企业获利能力 D.有利于均衡风险和报酬的关系 【答案】B 【分析】本题主要考核的是财务管理目标的基本知识。企业价值最大化目标的缺点是过于理论化，难以操作；对于非上市公司，只有对企业进行专