法人投资、财务投资、风险投资资料教材.pptVIP

成员：卞瀚婧 1120120277 靳 月 1120120293 李 洁 1120120294;;;;;关注国家和地方政策的调整;如果计划生育政策放开，很多家庭会增加生育人口数，出生人口数量必然大量增加，由此会给一些产业带来极大的发展机会。影响最直观的是两大行业，即医药行业和婴幼儿用品行业。因此增加对这两个行业的投资，将会得到可观的收益。 目前二级市场已对计划生育政策放开有所预期。长春高新、山大华特、伊利股份股价已创历史新高，贝因美股价短期出现翻倍走势。值得注意的是，短期受益计生政策调整的公司股价均涨幅巨大，存在调整的可能，但计生政策目前还未确定放开日期，存在一定的风险。等计生政策确定放开时，相关行业的投资机会才比较确定。;关注市场状况及其变化;今年以来，市场出现明显行业轮动现象。 1月份受流动性改善预期推动，周期类行业涨幅居前，如有色金属、采掘、建材和房地产。 进入2、3月份，非周期类行业，如消费服务类和信息技术类行业涨幅居前，而周期类行业出现调整。 一季度后，涨幅居前的行业主要是房地产、医药生物、有色金属和建筑建材。 ;关注产业政策的变化;;;财务投资 VS 战略投资;财务投资 VS 战略投资;;;;;;框架;风险投资的概念;风险投资的概念理解; 风险投资虽然是一种股权投资，但投资的目的并不是为了获得企业的所有权，不是为了控股，更不是为了经营企业，而是通过投资和提供增值服务把投资企业做大，然后通过公开上市等方式退出，在产权流动中实现高额的投资回报。 因此，可以用“不得虎子，不入虎穴”来描述风险投资。 ;风险投资的运作流程;风险投资的运作流程 ; 第二大阶段：项目的筛选和评价，作出投资决策。 进行风险投资的项目选择就好比“伯乐寻千里马”，风险投资机构大多以高科技产业作为投资目标，明智的风险投资机构需要定位于一两个相关产业，以某种熟悉的行业为核心，凭借已有的专门人才、专业知识、社会关系资源、市场营销网络和有经验的风险投资家等优势来抵御风险。 ;第三大阶段：经营投资项目。（对创业企业的管理活动进行监督；向创业企业的管理层提供咨询和建议，使投资收益最大化；帮助企业的经营活动实现专业化，并把经过“包装”的企业推销给外部股东） ;风险投资的特点;风险投资的典型案例----大族激光 ; 1998年，学激光制导的高云峰创办了“大族激光”，专门生产激光雕刻机。当时公司注册资本只有100万元，办公室仅200平方米，员工20多人。在经济上遇到困难的大族激光找到了以担保为主要业务的“高新投”。但其净资产只有100万元，按规定，“高新投”不能对其提供担保。但在双方的接触中，“高新投”的决策者发现这是个很有潜力的项目。 因为这个产品有一个扩张性的市场，而且大族具有技术上的核心竞争力----拥有自主知识产权的软件。 ; 经过详细地调查和分析，“高新投”终于“动心了”。 如果1998年底，“高新投”就投资200万元给高云峰的话，就可以获得51%的股权； 但到1999年4月份正式投资的时候，为了占51%的股权，“高新投”必须投资438.6万元，4个月的时间大族实业的市场价值就增加了200多万元。; 这笔风险资本虽然数额不大，但恰如及时雨，对大族激光的发展起到了至关重要的作用。投资当年，大族激光就在产品开发、生产和销售等方面呈现出飞速发展的势头，到2000年，全年销售额突破了6000万元，2001年销售收入过亿。; 鉴于大族激光已进入成熟期，“高新投”决定退出，以便将实现的资金投向更多的创业高新技术企业。如何退出成为“高新投”决策者们面临的难题。IPO在当时显然是遥遥无期，而且上市公司股票不能全流通也阻碍了股权变现；管理层收购（MBO）或者转售没有参考的价格。最终，决策者决定在深圳市产权交易中心挂牌交易，让市场为大族激光定价。; 2001年4月4日，深圳高新投拥有的46%的大族激光股权，由大族激光创始人以2470万元成功回购。回购完成后，“高新投”仍保留5%的股权。 9月，大族激光顺利完成股份制改造，吸纳了红塔集团、华菱管线、招商局集团等机构投资者。2004年6月25日，大族激光成功在深圳交易所上市，股票简称：大族激光，股票代码：002008。;成功是一首交响乐;3.成功更重要的一点是人才的合理利用，2000年中国光学泰斗王大珩（ héng）院士莅临大族激光参观指导，受聘大族激光科技顾问；2003年中科院院士王之江正式出任大族激光副董事长兼总工程师 4.管理是风险企业的灵魂，是风险投资家与风险企业家的通力合作。对风险企业家信任，但也要核实，因为没有监督的委托等于放弃。 ;; 投资者可以炒我们．我们当然也可以换投资者，这个世界上