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勾四清 第一节进入战略 类型 内部创业 合资 企业整合 一、内部创业战略 必要条件 产业处于不平衡状态，竞争结构尚未完全建立起来 企业现有技术、设备同新经营项目有一定联系 企业有独特的资源和核心能力影响产业结构 有利于发展企业现有的经营业务 利弊分析 内部创业失败率较高 企业进入规模过小 战略实施不当 成功条件 确立战略目标，把握好时机、规模、资源和周期 有效运用企业的研发能力 提高创新能力 严格监控内部的创新活动，确保战略目标实现 二、合资 合资： 合资经营，建立新的公司，进入对方经营领域，优势互补，共同经营，共担风险。 对象选择：国外、国内 应用前提 一个企业单独运做时不经济或有风险时（长江电力：三峡公司、华能国际、中国石油） 利用对方优势资源（美克） 克服进口配额、关税、国家政治利益和文化障碍时（长虹） 三、整合战略 整合 在同一行业生产链上不同阶段上的不同方向的一体化活动（纵向），或不同行业同一阶段上一体化活动（横向） 整合战略类型 整合战略采用动因 整合过程 如何避免被整合 1、整合战略类型 纵向整合 向后整合（上游产品） 向前整合（下游产品） 完全整合（自主解决生产流程中的投入和产出） 锥型整合（通过独立供应商解决投入和产出） 横向整合 与同一经营领域企业或经营单位进行整合 扩大资源，增强核心能力，提高市场占有率 同心整合 分处在不同产业的两个企业或经营单位在共同的经营主线支配下进行的整合 1、整合战略类型（续） 多种经营式整合 企业通过多种经营的形式，进入与本产业不相关的产业和市场而进行的整合 两种类型： 紧密型整合（各个经营单位成为一个统一体，总公司不仅把握总体发展方向，还负责研发、营销、原料供应） 松散型整合（每个经营单位成为相对独立的经营实体，总公司只负责企业总体发展方向，不干涉下属经营单位的经营活动） 整合战略 2、整合战略动因 深挖洞，广积粮，缓称霸，筑高墙 深挖洞、筑高墙： 建立产业进入障碍（规模壁垒） 控制关键的投入资源或销售渠道，建立产业进入障碍（资源壁垒） 广积粮： 保护自己原有的经营范围，扩大经营业务，获取垄断利润 改变企业投资组合：多经、开拓新兴产业 缓称霸： 确保产品服务质量（网点） 发挥核心资源优势（成本，差别化） 3、整合战略注意 如何避免被整合 企业应尽可能保持经营业务的效能和获利能力 企业整合与对方相关的经营业务，提高本身的抗衡（与准备整合企业）能力 采取创新战略，保持良好的利润和增长 使流动资金保持低并且安全的水平，以免引起急需流动资金企业的注意 第二节 企业并购 并购 并购公司（受让公司）使目标公司（出让公司）经营资源的支配权发生转移，获得对被并购方企业资产的支配权。 包括三种产权重组行为 兼并、收购、划转 并购原则 基本原则 企业发展前景（被兼并方能否成为发展的基础） 获利能力 资产评估 经营风险 对被兼并企业进行全面考察 两个企业应有共同的文化 改善被兼并企业的管理 优势互补，扬长避短 并购手段 企业兼并：购买目标公司的产权，使之丧失法人资格或改变法人实体的产权交易行为 企业收购：购买目标公司的全部或部分股份，获得其控制权的产权交易行为 企业划转：政府通过行政手段改变企业产权在不同部门、不同地区与不同企业之间的所有者关系，采取无偿形式进行国有经济内部产权重组的行为 并购类型与动机 并购战略类型 横向并购（屯河并购昌吉、库尔勒、奎屯、玛纳斯蕃茄酱厂） 纵向（德隆收购新疆机电进出口公司） 扩大产品门类并购（太太收购丽珠）） 扩大市场并购（万向收购UAI） 复合型企业并购（屯河并购汇源） 并购动机 形成经济规模，降低经营成本 提高经济效益 降低经营风险 加强企业内部管理 并购方式与方向 并购方式 整体并购 投资控股并购 股权有偿转让 资产置换并购 二级市场并购 产权无偿划拨 并购方向 横向并购 纵向并购 混合并购 并购出资方式 现金 股份 整体并购 定义 以资产为基础，确定并购价格，受让目标公司的全部产权的并购行为 适用条件： 目标公司的规模较低，同时并购价格较低 目标公司的目的是为了获得目标公司的资源，或大规模的改造公司 投资控股并购 定义： 企业向目标公司投资，将目标公司改组为自己的控股子公司的并购行为。 适用条件 企业为了减少竞争对手，迅速占领市场 对目标公司的行业并不熟悉，需要借助目标公司的资源开拓、该行业 股权有偿转让 定义 也叫股权有偿协议转让，指企业根据股权协议价格，受让目标公司全部或部分股权，从而获得目标公司控制权的并购行为 对象：国有股和法人股 种类： 并购性股权有偿转让（取得控制权） 非并购性股权有偿转让（参股） 目的 出让：兑现非流通股、调整投资方向、优化资源配置 股权无偿划转 定义 政府通过行政手段将上市公司的产权无偿划归并购企业的产权重组行