2011炒股个人总结.docVIP

关于江中药业股票投资的分析报告 我国沪深股市发展至今已有上千只A股，经过十年的风风雨雨，投资者已日渐成熟，从早期个股的普涨普跌发展到现在，已经彻底告别了齐涨齐跌时代。从近两年的行情分析，每次上扬行情中涨升的个股所占比例不过1/3左右，而走势超过大盘的个股更是稀少，很多人即使判断对了大势，却由于选股的偏差，仍然无法获取盈利，可见选股对于投资者的重要。 下面我们来分析一下江中药业的投资价值。 一、公司简价 江中药业股份有限公司（以下简称江中药业）系江西省国资委出资监管企业江中制药集团控股的国有上市公司（股票名称：江中药业，股票代码：600750），现有注册资金29587.68万元，江中药业是国家GMP认证企业、ISO9001、ISO14001及OHSAS18001体系认证企业，国家级重点高新技术企业和国家级创新型试点企业，也是制药行业中唯一一家拥有两个国家工程研究中心的企业，在江西首家创建“企业博士后科研工作站”，并与中国军事医学科学院、江西中医学院等联合建立“中药固体制剂制造技术国家工程中心”、“蛋白质药物国家工程研究中心”和“军科江中新药研究中心”，共同研究开发拥有自主知识产权，具备国际竞争力的创新药物。 二、公司所处行业和发展周期 所处医药行业继2009年医改方案的推出，2010年对医改方案的有序推进并实施，2011年医改仍是主线，其推动的主要药物目、全国医保目录、公立医院改革等政策将促进医药需求量的增长和支付制度的改进，基本药物目录品种放量增长，医业行业产业结构调整，医药行业“十二五”规划和公立医院改革将对医药行业产生结构性和全面促进作用，医药产业在宏观政策上将产生一个良好的发展机遇。 另一方面，中药材价格仍然处于上升势头，来处中国中药协会中药材介格信息中心的最新统计数据显示，2011年度1-5月期间，中药材价格依旧呈现上升趋势，今年4月与去年同期相比，所检测的537种药材中，有399种上涨，今年一季度以来，中药材的平均价格平均涨幅为10%，最高张幅达400%，其中野生中药材因为资源量持续减少，涨势更为凶猛。 三、公司财务指标分析 （一）偿债能力分析 1、短期偿债能力分析 短期偿债能力指标计算表 项目 2007 2008 2009 流动比率 1.2269 1.0585 1.5758 速动比率 0.9436 0.8854 1.3089 现金比率 0.2934 0.2247 0.6 ???该公司的流动比率没有超过一般公认标准，等于200%最合理。但是从速动比率上看，该公司超过或接近了一般公认标准，说明该公司的速冻资产比较多。该公司的短期偿债没有问题。 2、长期偿债能力分析 长期偿债能力指标计算表 项目 2007 2008 2009 资产负债（%） 31.3633% 37.1089% 32.8434% 产权比率(%) 45.76% 62.03% 51.11% 利息偿付倍数 10.74 6.76 12.24 ????该公司的资产负债率不高，产权比率很也在50%左右，利息偿付倍数越来越高，说明该公司的财务非常健康，长期偿债能力很有保证。 （二）营运能力分析 营运能力指标计算表 项目 2007 2008 2009 存货周转天 92.07 69.9 55.56 存货周转率 3.91 5.15 6.48 应收账款周转天 9.1 6.01 1.78 应收账款周转率 39.54 59.90 201.96 总资产周转率 0.92 1.04 1.19 ??该公司的存货周转率逐年加快，说明公司的对存货的管理效率提高了。而该公司的的应收账款周转率提高的更为迅速，特别是09年，应收账款周转率竟然达到了201.96，应收账款周转天高达1.78天，表明该公司对应收账款的管理非常优秀。总资产周转率也是逐年提高说明该公司全部资产的使用效率每年都在提高。由此说明该公司的营运能力非常优秀。 ????（三）盈利能力分析 盈利能力指标计算表 项目 2007 2008 2009 营业毛利率 65.53% 62.99% 62.58% 营业净利率 8.36% 10.3% 10.64% 净资产收益率 11.64% 15.960% 19.5900% 每股净资产 2.8400 3.1800 3.4700 每股收益 0.3300 0.5100 0.6800 市盈率 55.76 22.35 32.91 市净率 8.61 6.24 5.1 该公司的营业毛利率一直稳定在60%左右，相对一般公认标准来说比较的高，但是营业净利率在逐年走高，说明该公司的成本控制的很好，每股净资产从每股2.84增加到每股3.47，表明公司的抗风险能力增强了，每股收益从07年的0。33元增加到09年的0.68元，表明公司的股东投资回报增大。市盈率和市净率则逐年降低，表明该公司的投资回报期越来越短，投资风险越