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我国上市公司资本结构的影响因素分析 摘 要：本文以我国上市公司资本结构为研究对象，主要研究资本结构的影响因素。文章在 了解国内外研究的基础上，总结出了影响上市公司资本结构的要素。此外，还搜集数据，加 以实证分析。运用现代统计软件，借助因子分析、主成份分析和回归分析，得出各因素对资 本结构影响程度，希望对各公司决策有指导意义。 关键词：上市公司；资本结构；影响因素；因子分析；主成份分析；回归分析 中图分类号：F276 1.前言 从理论上讲，各公司都有其最佳的资本结构，但实际工作中要解决这一问题都十分困难。 这是因为到目前为止，还没有一个十分科学有效的方法来判断资本结构的最优点。在实际工 作中，只能主要根据财务经理的经验和判断能力来做出决策。但是，了解影响资本结构的因 素，将有助于这一决策的做出。本文以我国上市公司资本结构为研究对象，主要研究资本结 构的影响因素。在了解国内外研究的基础上，总结出了影响上市公司资本结构的要素。并进 行了实证分析，以期对公司最佳资本结构的决策有所帮助。 2.资本结构影响因素的实证研究综述 2.1 国外资本结构实证研究 从国外早期的研究来看，对资本结构只是提出了几个影响因素，如公司规模(Braxter 和 Gragg,1970)、资产担保值（Myers 和Majluf.1984，scott