案例：日本房地产泡沫汇总.pptVIP

* * 第四、?企业资金流入土地市场。 1973年石油危机之后，日本经济由高速增长时期转向稳定增长时期，投资率下降，而且通过高速增长时期的积累，企业自身拥有的资金量大为增加，进入80年代后，自有资金的比率基本维持在80%左右，对银行的依赖程度降低。拥有大量自有资金和筹集到的资金的日本企业开始寻找投资目标。由于当时日本经济增长速度下降，企业实物投资积极性不高，因而很多企业就把这些资金运用于土地资产和金融资产的投机上，从中获取巨额利润，企业的这种投机活动大大推动了地价的上涨。 * * 第五，土地和税收制度的问题。 日本长期以来实行的土地政策缺乏调整，政策上的滞后性在一定程度上造成了土地的资产功能过强，从而促成房地产泡沫的产生。1941年日本对有关土地和房屋出租的法律进行了修改，明确规定：出租者不得通过终止租约或不与承租者续约或大幅度提高租金来驱逐承租者。对租地权的过分保护抑制了出租地的供给，使得地价上涨。 * * 第六、? ?广场协议是最后一根稻草。广场协议后10年间，日元币值平均每年上升5%以上，无异于给国际资本投资日本的股市和房市一个稳赚不赔的保险：即使投资的资产日元价格没有升值，也可以通过汇率变动获得5%以上的收益。而实际上日本国内由于低利率政策刺激了股市和房市价格的快速上涨，因此国际资本投资日本股市和房市可以获得双重收益——资产价格的升值和日元的升值。 * * 在双重收