投资决策跟风险分析解析_财务管理资料教材.ppt

【例】承【例8-1】仍以学生用椅投资项目为例加以说明，假设影响该项目收益变动的因素主要是销售量、单位成本以及资本成本，现以该项目的净现值(28 331元)为基数值，计算上述各因素围绕基数值分别增减10%、15%（每次只有一个因素变化）时新的净现值。 表8- 15 各项因素变化对净现值的影响 单位：元 因素变动百分比(%) 销售量 单位成本 资本成本 115 51 424 -5 115 17 812 110 43 727 6 033 21 220 100 28 331 28 331 28 331 90 12 935 50 628 35 857 85 5 237 61 777 39 786 解析： 图8- 5 项目净现值对销售量、单位成本和资本成本的敏感度 临界值——不改变某一评价指标决策结论的条件下，某因素所能变动的上限或下限 【例8-4】 假设某公司正在考虑一项投资，有关资料如表8-16所示 。 表8- 16 投资额与现金流量 金额单位：万元 项目 0年 1～5年 投资额 (10 000) 销售收入 64 000 变动成本 42 000 固定成本 18 000 其中：折旧 1 600 税前收益 4