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~BV9/ 9J 我国巨灾保险发展问题的博弈分析 李晓杰 摘 要:随着全球气候的变化，灾害的频率增加，灾害损失幅度 保险研究来说也是极其重要的组成部分，它由自然灾害和人为 也明显上升，于是巨灾问题成为全球所共同面临的问题。而我 灾害组成。 从我国的情况来看，我国是世界上自然灾害非常严 国是受灾尤为严重的国家之一，因此发展巨支保险成为对灾害 重的少数国家之一。我国的自然灾害具有如下的特点:一是灾 损失进行补偿的-个重要途径。本丈则主要通过博弈论约分析 害种类多，易受到几乎所有自然灾害的侵袭。二是发生的颇率 方法，以农业保险为例来说明其出现问题的原因。并对巨文保 高，在过去的四十年中，我国平均每年出现的较大气象灾害为 险的发展进行了设想。 24 . 5 次。三是灾害损失严重，仅90 年代灾害损失约为 1200 亿。 关键词:巨灾风险;道德风险;博弈论 目前，我国对灾害损失的补偿基本上依靠国家财政拨付和民同 中图分类号:陀30 文献标识码:A 捐助，没有一个有效科学的国家巨灾风险管理机制。商业保险 文章编号:CN43 - 1027/F(2007) 11- 回1- 归 基本上处于起步探索阶段，我们以农业巨灾保险为例进行进行 作 者:湖南大学金融学院;湖南，长沙，41即79 讨论。 二、对巨灾保险进行博弈分析 一、巨究风险 现以农业保险为例进行博弈分析来说明商业保险及政府性 巨灾风险是一种11将率，大损失事件的特殊风险，但同时对 的巨灾保险在运作中的问题。对农业保险主体行为进行博弈分 主要是实际执行过程中的财务成本，也就是央行票据的利息支 均衡。央行票据市场的供求态势和由之决定的利率走势，又将 出。中央银行如果没有弥补利息成本的来源，就会导致央行信 对外汇市场和人民币汇率产生影响，这便涉及到外部均衡问题。 誉的损失。根据韩国的经验，如果融资券的余额过大，利息支出 为对冲外汇储备增加而发行央行票据，固然达到了收紧银根的 本身又会构成基础货币增加的因素。 因为当中央银行偿还央行 效果，满足了对内均衡，但银根的收缩将导致人民币利率水平的 票据时，除了偿还本金外，还需要支付利息，即发行时的紧缩效 上升，而利率上升又会进一步剌激投机性资金的流人，从而导致 应被偿还时扩大了的放松效应所取代。 人民币升值的压力进一步增大。因此，这样的被动性对冲操作， 三是中央银行政重角色的矛盾。中央银行在操作央行票据 根本只是在现有制度框架下不得已而为之的选择.不仅难以治 的过程中，必然会对市场利率和市场资金的供求产生影响。这 本其治标的效果也是有限的，央行票据本身的持续性受到 样，中央银行在通过央行票据来收缩银行体系流动性时，它同时 质疑。 就是货币市场上最大的做市商，它就会考虑自己的利益问题:对