中欧新蓝筹四季报点评.docxVIP

天天基金个基分析：中欧新蓝筹四季报点评 　　中欧新蓝筹四季报点评 　　报告摘要： 　　准确判断宏观形势，业绩跑赢比较基准。2013年四季度中欧新蓝筹净值累计涨幅为-0.32%，同期业绩比较基准涨幅为-1.64%。中欧新蓝筹四季度降低了股票仓位，对部分个股获利了结，基金业绩领先于比较基准1.32%。 　　中欧新蓝筹2013年四季度规模有所增加，期间共申购4.19亿份，赎回2.25亿份，净申购1.94亿份，期末剩余总份额10.16亿份，较上季度增加23.60%， 期末净资产为10.84亿元，较上季度增加23.21%。 　　顺势减仓，规避市场风险。2013年四季度中欧新蓝筹在整体市场调整的情况下顺势降低了股票仓位，基金股票仓位水平和混合型基金平均水平基本持平。截止2013-12-31，基金股票资产占净资产比例为70.25%，较上季度减少7.13%，债券资产占净资产比例为7.22%，较上季度增加4.74%。 　　大幅调仓换股，效果良好。2013年四季度中欧新蓝筹十大重仓股更换8只股票，新增了机器人、中海油服、金地集团、鱼跃医疗、海格通信、大秦铁路、阳光照明、万科A，换出了捷成股份、北京银行、杰瑞股份、顺网科技、贝因美、数码视讯、三全食品、恩华药业。 　　基金经理周蔚文对宏观经济形势判断准确，擅长短线操作，持股周期较短。在四季度整体市场调整的情况下顺势降低了股票仓位，组合内股票所处行业大多数在自动化、TMT、医药、消费、石油以及天然气设备与服务等领域，另外也配置了地产等传统行业。 　　一、 本报告期业绩及比较基准收益率比较 阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④ 过去三个月 -0.32% 1.14% -1.64% 0.67% 1.32% 0.47% 　　2013年四季度中欧新蓝筹净值累计涨幅为-0.32%，同期业绩比较基准涨幅为-1.64%。中欧新蓝筹四季度降低了股票仓位，对部分个股获利了结，较好地规避了市场调整风险，基金业绩领先于比较基准1.32%。 　　二、 报告期内基金投资策略和运作分析 　　本基金继续沿着寻找好行业的投资思路，结合考虑上市公司业绩持续性以及估值因素，持续研究并调整组合。由于对宏观经济的看法是短期内平稳，中长期增长率还将下降，因此组合内股票所处行业大多数在自动化、TMT、医药、消费、石油以及天然气设备与服务等领域。另外，组合内也还有一些地产等传统行业配置。 　　未来几个季度，预期宏观经济相对平稳或略向下，只要经济增长率下降在平缓范围内，经济因素不是影响股市的主要因素。各种影响深远的改革措施对股市影响更大。我们会密切跟踪经济指标与政策，来判断宏观经济发展趋势。在此基础上找出符合未来社会需求以及经济发展规律的有前景的行业，然后找出对应的股票并在相对合理的价位增减行业或板块的股票配置。 　　三、 当季投资组合分析 　　1、规模变动情况 　　中欧新蓝筹2013年四季度规模有所增加，期间共申购4.19亿份，赎回2.25亿份，净申购1.94亿份，期末剩余总份额10.16亿份，较上季度增加23.60%，期末净资产为10.84亿元，较上季度增加23.21%。 　　2、资产配置变动情况 　　2013年四季度中欧新蓝筹在整体市场调整的情况下顺势降低了股票仓位，基金股票仓位水平和混合型基金平均水平基本持平。截止2013-12-31，基金股票资产占净资产比例为70.25%，较上季度减少7.13%，债券资产占净资产比例为7.22%，较上季度增加4.74%。 　　3、行业配置情况 　　行业配置方面，2013年四季度中欧新蓝筹增加了房地产业、采矿业、交通运输、仓储和邮政业等行业配置比例，降低了信息传输、软件和信息技术服务业、批发和零售业、金融业等行业配置比例。本基金超配行业集中在房地产业、交通运输、仓储和邮政业、采矿业等，低配信息传输、软件和信息技术服务业、金融业等行业。 　　本基金行业配置集中度有所下降，前三大行业配置集中度为54.56%，较上季度减少12.72%，前五大行业配置集中度为60.30%，较上季度减少14.92%。同期混合型前三大行业配置集中度平均为59.56%，前五大行业配置集中度平均为64.69%。 　　表1: 中欧新蓝筹四季度行业配置情况 行业名称 行业资产配置比例 同类平均 超配比例 2013/12/31 2013/9/30 2013/6/30 2013/3/31 采矿业 3.13% 5.15% 1.84% 1.29% 制造业 44.07% 52.04% 35.91% 36.03% 46.34% -2.27% 电力、热力、燃气及水生产和供应业 1.48% 3.98% 4.66% 1.78% -0.30% 建筑业 1.52% 2.65% -1.13% 批发和